Fonds pétrolier norvégien : tout ce que vous devez savoir sur le géant public - 5

Comment un pays d’un peu plus de 5 millions d’habitants peut-il détenir 1,4% des actions et actions mondiales ? Pourquoi la Norvège a-t-elle un fonds d’épargne plus important que l’économie mexicaine ? Qu’est-ce qui rend la Norvège si influente en matière d’investissement éthique et vert ? La réponse à toutes ces questions est le Fonds de pension du gouvernement de Norvège. Le « Fonds pétrolier » a été créé pour être une sorte de « tirelire » nationale à utiliser dans les moments difficiles et les générations futures. Cependant, cela a maintenant fait de la Norvège une puissance économique, éthique et environnementale majeure. Comment est-ce arrivé? Lisez la suite pour tout savoir sur le Fonds pétrolier norvégien.

Le « Fonds pétrolier » est en fait deux fonds distincts

Une grande partie de la richesse et de l’influence actuelles de la Norvège remonte à la découverte de pétrole dans la mer du Nord en 1969. Lorsque les ingénieurs ont découvert « l’or noir », ils ne savaient pas quelles seraient les conséquences pour la Norvège.

On a beaucoup parlé de la taille et de la composition du « Fonds pétrolier » norvégien, mais il est important de savoir qu’il s’agit en fait de deux fonds souverains différents avec une orientation et des perspectives différentes. Le premier, créé en 1967, est appelé « Fonds de pension du gouvernement – ​​Norvège » (Statens pensjonsfond Norge, SPN). Il s’agit d’un fonds fermé (c’est-à-dire qu’aucun nouveau capital n’est ajouté) et est géré par le Folketrygdfondet, par le biais d’un mandat du ministère des Finances, afin de fournir le meilleur rendement financier possible.

Quelques années après la création du premier fonds, l’une des plus grandes réserves pétrolières offshore a été découverte au large des côtes norvégiennes. Le gouvernement norvégien a décidé d’utiliser une approche prudente dans l’utilisation des revenus pétroliers pour essayer de maintenir les déséquilibres économiques au minimum. Un deuxième fonds devait être créé afin d’investir les revenus pétroliers à l’échelle mondiale. Ce deuxième fonds, plus connu, est appelé « Fonds de pension du gouvernement – ​​Global » (Statens pensjonsfond utland, SPU) et a été créé le 22 juin 1990. Le premier argent y a été déposé en 1996 et il a maintenant gonflé à une valeur de quelque 10,7 billions de NOK, au 31 décembre 2020.

Alors exactement à qui appartient le fonds SPN et comment est-il géré ?

Le gouvernement norvégien, par l’intermédiaire du ministère des Finances, est le propriétaire légal du fonds SPN. Cependant, les opérations et la gestion quotidiennes sont supervisées par la banque centrale de Norvège, Banque Norges. Il existe ici un département spécifique, la Norges Bank Investment Management, créé pour gérer le SFN. Cependant, le fonctionnement et la gestion quotidiennes sont soumis à des directives directes et strictes établies par le ministère des Finances.

Chaque année, le gouvernement norvégien ne peut dépenser qu’une petite partie de ce fonds tel qu’il a été créé afin de sauvegarder la future prospérité économique de la Norvège une fois que les réserves de pétrole se seront taries. Ce petit montant représente cependant près de 20 % du budget annuel de l’État.

Lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé la Norvège, le gouvernement avait déjà prévu de dépenser 240 milliards de NOK du fonds. Pourtant, la crise économique et financière a vu le gouvernement Solberg puiser davantage dans le fonds, pour soutenir à la fois l’économie et la société norvégiennes, à hauteur de 190 milliards de NOK supplémentaires. Ainsi, en 2020, quelque 430 milliards de NOK, provenant du fonds, ont été dépensés ici en Norvège.

Londres – l’une des nombreuses villes dans lesquelles la SFN possède de vastes propriétés immobilières. Photo : Eva Dang / Unsplash

Propriétés à New York, Londres et Paris

Le fonds SPU est l’un des plus grands fonds souverains au monde. Selon Norges Bank, ce fonds détient près de 1,5% de toutes les actions cotées sur les marchés financiers du monde entier. Pas mal pour un pays d’un peu plus de 5 millions d’habitants, non ?

Le fonds détient des participations dans plus de 9 000 sociétés dans le monde, ce qui garantit un petit flux de bénéfices chaque année. En outre, le fonds est également un énorme propriétaire. Il possède d’énormes étendues et sections de villes dans le monde entier. Selon le New York Times, le fonds a massivement investi dans le centre (littéralement) de nombreuses villes du monde. Par exemple, elle possède un nombre important de propriétés sur Savile Row et Regent Street à Londres, certaines à Times Square à New York et le long de l’emblématique Champs Elysée à Paris.

En plus d’être un propriétaire mondial, le fonds prête également aux entreprises et aux pays.

Dans quoi le fonds n’investit-il pas ? Tabac et armes…

Le fonds a également la réputation d’aider la Norvège à se démarquer, à la fois politiquement, économiquement et financièrement, bien au-dessus de son poids. En raison de la taille du fonds patrimonial, celui-ci peut avoir un impact significatif tant dans la sphère politique qu’économique. Ici, il peut être influencé par les caprices politiques du gouvernement norvégien et l’aider à faire avancer ses buts et objectifs de politique étrangère indirectement.

Le ministère des Finances a mis en place un « Conseil d’éthique » indépendant qui analyse et examine les pratiques commerciales des entreprises dans lesquelles le fonds souhaite investir. Lors de la publication du rapport annuel du fonds, les entreprises peuvent être ajoutées, exclues ou « mettre sous observation. » Le fonds a pour mandat de ne pas investir dans des sociétés dont les pratiques commerciales causent des violations des droits de l’homme ou de l’environnement tout en excluant également les sociétés qui produisent du tabac ou des armes.

Parmi les entreprises exclues, citons British American Tobacco Ltd. (un investissement de 683 millions de dollars a été cédé le 19 janvier 2010 pour la « production de tabac »), le groupe Rio Tinto (un géant minier anglo-australien a procédé à un désinvestissement de 882 millions de dollars en 2008 en raison de « dommages graves à l’environnement »), et Wal-Mart (la chaîne de distribution multinationale américaine géante a vu un désinvestissement de 372 millions de dollars en 2006 pour « violation des droits du travail et de l’homme »).

Cependant, si les entreprises changent leurs activités, il y a un espoir qui peut être rétabli. BAE Systems Inc., société multinationale britannique d’armement, de sécurité et d’aérospatiale, a été exclue en 2005 pour « production de missiles nucléaires pour l’armée de l’air française via la société MDBA ». Cependant, il a été rétabli, en raison de meilleures pratiques, le 11 janvier 2013.

Parlement norvégien - Storting
Le Storting – où sont discutés les aspects politiques du fonds. Photo : Ole Berg-Rusten / NTB

Les machinations politiques et éthiques du fonds

Comme le fonds est devenu si important et qu’il est indirectement contrôlé par le gouvernement norvégien, il est devenu, ces dernières années, une question politique brûlante. Trois enjeux principaux entourent le fonds.

Le premier concerne les dépenses. Comme mentionné, la pandémie de COVID-19 a vu le gouvernement Solberg puiser dans le fonds afin de soutenir l’économie norvégienne et de fournir une sécurité supplémentaire aux programmes sociaux. Cela était déjà controversé car certains partis politiques de droite veulent augmenter les dépenses tandis que ceux de gauche veulent réduire les dépenses de fonds.

Le problème suivant est le fait que le fonds possède autant d’actions. Les marchés financiers sont extrêmement volatils et il est possible qu’en cas de récession mondiale (voire de dépression), les gains financiers du fonds soient anéantis. La bourse est un pari, dans le meilleur des cas, et beaucoup se demandent si c’est la meilleure approche pour l’épargne des générations précédentes pour les futures.

La dernière question principale concerne l’éthique. Le Conseil d’éthique, un organisme indépendant, décide en gros de ce qu’est un investissement « éthique ». Cependant, ce qui est « éthique » aujourd’hui peut ne pas l’être demain. Qu’une telle centaine de milliards de couronnes puisse être décidée par un Conseil pourrait être préoccupant.

Qu’est-ce qui a une priorité éthique plus élevée : s’assurer que le fonds continue de croître pour être utilisé par les générations futures ou prendre une position politique ou éthique et se départir de tout l’argent des pays et des entreprises aux antécédents douteux au détriment de la croissance ? En 2014, le fonds s’est désengagé de 53 sociétés charbonnières dans le monde, ce qui a entraîné une baisse de 9,7 milliards de dollars de la valeur du fonds.

Diversification & énergies renouvelables

Le fonds a maintenant déclaré vouloir diversifier ses avoirs en dehors de l’immobilier et du marché boursier et chercher à investir dans les sources d’énergie renouvelables. Avec un mandat du ministère des Finances, le fonds peut dépenser 120 milliards de NOK par an pour les infrastructures renouvelables. Alors que le monde se tourne vers des options plus vertes et durables sur le plan environnemental, le fonds aussi.

Cette année, le fonds a réalisé son premier investissement sérieux dans les énergies renouvelables. Il a payé 1,4 milliard de dollars pour une participation de 50 % dans un parc éolien offshore néerlandais détenu par le groupe danois Orsted. S’adressant au Financial Times, Mie Holsted, responsable du bureau des actifs immobiliers du fonds, a déclaré : « C’est un domaine où nous voyons de nombreuses opportunités à l’avenir… nous voyons la diversification que cela peut nous apporter… »

Quel que soit l’avenir du monde et de la Norvège, une chose est sûre : la prévoyance et la planification des générations précédentes ont permis aux générations futures d’être bien placées ici grâce au « Fonds pétrolier ».

Source :#NorwayToday / #NorwayTodayNews

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