"Le chiffre le plus important du mois" plus fort que prévu : - En ce moment, la Fed veut le contraire - 3

261 000 nouveaux emplois ont été créés en dehors du secteur agricole aux États-Unis en octobre, soit bien plus que prévu.

D’avance, une moyenne de 197.000 créations d’emplois étaient attendues selon Bloomberg, alors que la majorité des économistes interrogés estimaient 175.000 créations d’emplois.

Le chômage a pris fin au même moment à 3,7 %. C’est 0,1 point de pourcentage de plus que prévu et 0,2 point de pourcentage de plus qu’en septembre.

Le nombre de nouveaux emplois, qui porte le nom de masse salariale non agricole, est souvent qualifié de « le plus important du mois ». Le chiffre est particulièrement intéressant alors que la banque centrale américaine resserre désespérément sa politique monétaire pour surmonter la flambée de l’inflation.

– Même si le chômage augmente quelque peu, il était plus élevé que prévu et signifierait que, toutes choses étant égales par ailleurs, la Fed devra augmenter ses taux d’intérêt plus que d’habitude, déclare Anders Johansen, stratège en chef à la Danske Bank.

La Fed veut le contraire

L’un des objectifs des hausses de taux d’intérêt est de ralentir l’économie et, par conséquent, d’augmenter le chômage. Ceci dans une économie américaine qui brûle de plusieurs manières, avec un taux de chômage historiquement bas.

– Jusqu’à présent, l’emploi aux États-Unis a été très élevé, ce qui signifie que le chômage a été très faible. Tant que plus de 100 000 nouveaux emplois seront créés, cela signifie que le marché du travail sera plus tendu, dit Johansen.

– En ce moment, la Fed veut le contraire. Par conséquent, ils doivent avoir une période où ce chiffre est un peu inférieur à 100 000 pendant une période, afin de faire monter le chômage à environ quatre pour cent. Et de préférence quelque chose au-dessus de ce qu’ils ont eux-mêmes dit dans leurs derniers « dot plots » de septembre, ajoute Johansen.

Si le chômage augmente, il sera en mesure de réduire la pression inflationniste à laquelle une croissance accrue des salaires peut contribuer.

Un taux de chômage de quatre pour cent est considéré comme un niveau qui, en théorie, ne sera pas inflationniste, c’est-à-dire qu’il ne contribue pas aux tendances en spirale de la croissance des prix et des salaires.

La participation au travail diminue

Marius Gonsholt Hov, économiste en chef chez Handelsbanken, souligne également que ce n’est pas particulièrement une bonne nouvelle pour la banque centrale américaine.

– Je pense en particulier à la nouvelle baisse du taux d’activité – c’est-à-dire du côté de l’offre du marché du travail – et au fait que la croissance mensuelle des salaires a été plus forte que prévu, dit-il.


Marius Gonsholt Hov, économiste en chef chez Handelsbanken, estime que cela sous-tend le fait qu'il reste encore un long chemin à parcourir avant que les taux d'intérêt ne culminent aux États-Unis.

Marius Gonsholt Hov, économiste en chef chez Handelsbanken, estime que cela sous-tend le fait qu’il reste encore un long chemin à parcourir avant que les taux d’intérêt ne culminent aux États-Unis. (Photo: Fartein Rudjord)

La croissance des salaires horaires s’est terminée à 0,4 % sur une base mensuelle et à 4,7 % sur une base mensuelle. Ce dernier était comme prévu, tandis que le premier était de 0,1 point de pourcentage de plus que prévu.

C’est le ministère américain du Travail qui publie les chiffres, et ceux-ci montrent également que le taux de participation à la population active, c’est-à-dire la proportion de la population en âge de travailler qui participe à la vie active, a diminué de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 62,2 %.

Pays au pic des taux d’intérêt

En septembre, le nombre de nouveaux emplois en comparaison était de 263 000, un chiffre également plus élevé que prévu à l’époque.

– Le marché du travail est toujours déséquilibré, avec une demande de main-d’œuvre bien supérieure à l’offre, a déclaré le chef de la Fed, Jerome Powell, après la dernière hausse des taux de la série, à savoir la triple hausse intervenue mercredi.

Suite à la publication des chiffres vendredi, les taux d’intérêt sur les obligations d’État américaines sont restés relativement inchangés, après s’être considérablement renforcés après l’annonce des taux d’intérêt mercredi.

– Cela ne fait que confirmer qu’il reste encore un long chemin à parcourir avant que les taux d’intérêt ne culminent aux États-Unis, déclare Gonsholt Hov.

– Les chiffres de l’inflation aux Etats-Unis la semaine prochaine seront également très importants, ajoute-t-il.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.