Le marché retient son souffle devant les chiffres de l'inflation : - Bien trop tôt pour penser à des baisses de taux - 7

Le marché retient son souffle devant les chiffres de l'inflation : - Bien trop tôt pour penser à des baisses de taux - 9

Après la baisse de la semaine dernière, tous les principaux indices boursiers ouvrent avec des gains lundi :

  • Le Dow Jones Industrial Average, qui se compose de 30 actions triées sur le volet jugées importantes, a augmenté de 0,3%
  • Le Nasdaq Composite, dominé par les entreprises technologiques, a augmenté de 0,2%
  • Le S&P 500, qui comprend 500 des plus grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis, augmente de 0,2 %

Cette semaine, encore une fois, l’inflation et les taux d’intérêt jouent les rôles principaux sur le marché boursier. Mardi, les chiffres des prix à la consommation pour le mois de novembre aux États-Unis seront publiés. Le marché s’attend à ce que l’inflation totale passe de 7,7 % en octobre à 7,3 %. Tout chiffre inférieur ou supérieur pourrait avoir un impact majeur sur les marchés.

La banque centrale américaine (Fed) prendra une nouvelle décision sur les taux d’intérêt mercredi, alors que le marché a déjà prévu une « double augmentation » de 0,5 point de pourcentage pour atteindre une fourchette d’intérêt de 4,25 à 4,5%.

– Je pense qu’il pourrait y avoir une seule augmentation de 0,25 point de pourcentage en février si le chiffre d’inflation de demain est faible. Mais si le chiffre de l’inflation de demain est élevé, ce sera très probablement une double augmentation, dit Chen.

– Certains arriérés

Face à une inflation galopante, la Fed et d’autres banques centrales ont cette année relevé les taux d’intérêt au rythme le plus rapide jamais vu depuis des décennies. Les quatre dernières hausses de taux d’intérêt par la Fed ont été des « triples hausses » de 0,75 point de pourcentage, ce qui était impensable en début d’année.

Bien que certains parlent d’une certaine probabilité d’une autre triple hausse, Chen ne pense pas que ce soit pertinent – même avec une inflation plus élevée que prévu mardi.

– La Banque centrale elle-même a guidé avec de plus petites augmentations de taux d’intérêt. Les augmentations de taux d’intérêt fonctionnent avec un certain décalage, ce qui signifie que le chiffre de l’inflation à venir demain n’affectera pas l’économie et l’inflation avant une bonne partie de l’année prochaine. La Fed préfère attendre et voir les effets des triples augmentations qui ont été faites, dit Chen.

Dans le cadre de la décision sur les taux d’intérêt, la Fed présentera un nouveau « dot plot », où vous pourrez voir où les différents membres de la Fed pensent que le taux d’intérêt directeur devrait être à différents moments. Ceci est similaire à la trajectoire des taux d’intérêt présentée par la Norges Bank.

Le marché anticipe actuellement un pic de taux d’intérêt d’un peu plus de 5 % l’année prochaine, mais il anticipe également une forte probabilité d’une baisse des taux d’intérêt l’année prochaine.

– Il est beaucoup trop tôt pour penser à des baisses de taux d’intérêt. Cela n’arrivera pas, à moins d’avoir une récession avec une forte augmentation du chômage, dit Chen.

– Dangereux

Chen et le département d’allocation tactique de Storebrand ont une vision neutre du marché boursier américain, ce qui signifie qu’ils pensent qu’il ne semble ni cher ni bon marché.

L’argument de Chen en faveur de l’achat est qu’il pense que les taux d’intérêt du marché n’augmenteront pas par rapport aux niveaux actuels. L’argument contre est que les données macroéconomiques indiquent que les bénéfices des entreprises vont chuter de manière significative.

– Les Banques Centrales ont désormais une attitude « attentiste » car les choses vont si vite. Non seulement en termes d’inflation, mais aussi de croissance économique. Nous pensons qu’il est dangereux de devenir pessimiste trop tôt, car je ne vois pas de récession aux États-Unis au cours du premier semestre 2023, déclare Chen.

Plus tard cette semaine, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre prendront également des décisions sur les taux d’intérêt.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.