Déjà lorsque le portefeuille avec les fusées du Nouvel An a été lancé par DNB Markets, le stratège actions de la maison de courtage, Paul Harper, a souligné que la sélection se composait d’une forte proportion d’actions de croissance. Il a également suggéré que cela pourrait causer des problèmes pour que les actions du portefeuille montent haut en prix.

Et Harper a eu raison jusqu’à présent. Deux jours avant la fin de la période de la stratégie d’investissement, le portefeuille est dans le rouge. Les dix fusées supposées – une sélection basée sur les perdants de prix jusqu’en 2022 – ont depuis le début des échanges le 15 décembre chuté de plus de 2% en moyenne. Si cela s’avère être le jour de la bourse le vendredi, l’édition de cette année du portefeuille populaire se démarquera dans un sens négatif :

– La stratégie a eu des rendements positifs, surpassant l’indice au cours de 20 des 22 dernières années, dit Harper, qui a également noté avant Noël que la stratégie de négociation a été « remarquablement stable ».

Les valeurs de croissance écrasées par la hausse des taux d’intérêt

Mercredi, Harper ajoute à DN :

– La hausse des taux d’intérêt a été le facteur dominant en bourse en 2022, et le portefeuille d’actions perdantes est principalement sensible aux taux d’intérêt. La hausse des taux d’intérêt en décembre a cette fois fragilisé le portefeuille. Un avis de résultat d’Elmera est un facteur supplémentaire qui explique le développement. Il semble que cela pourrait être sur la touche, si la stratégie fonctionne du tout cette année, dit Harper.

Elmera est le propriétaire coté de Fjordkraft, qui a annoncé juste avant Noël que l’entreprise n’atteindrait pas son objectif de 2022. Le marché boursier a réagi en jetant l’action par-dessus bord et le cours de l’action a chuté de plus de 25 % la veille de Noël. Pour l’instant, la baisse des prix n’a pas été corrigée. En un an, les actionnaires d’Elmera ont perdu plus de 60 % de leur valeur.

Lorsque les banques centrales ont fait leur part pour faire face au premier et énorme vent contraire économique qui s’est produit lorsque la pandémie de corona a éclaté à l’hiver 2020, elles ont saisi le taux directeur et l’ont rapidement abaissé. Ainsi, les investisseurs pourraient utiliser ce nouveau taux d’intérêt comme base lorsqu’ils modélisent les bénéfices des entreprises en croissance – qui sont souvent supposés se situer loin dans le futur. Un taux d’intérêt bas est alors très bénéfique pour les actions de croissance, et par conséquent elles sont très vulnérables lors de la fixation du taux d’intérêt – même s’il ne doit l’être qu’en petites décimales.

Pourrait utiliser un peu de gentillesse

Harper a suivi servilement une méthode de sélection académique lors du choix des fusées du Nouvel An, notant qu’il aurait dû être possible de se tourner vers d’autres candidats.

– Lorsque nous avons lancé les fusées du Nouvel An, nous avons annoncé qu’une éventuelle modification des taux d’intérêt serait très importante pour le rendement. Il illustre l’importance de la diversification factorielle en plus de la diversification sectorielle. Malgré le fait qu’il y ait six secteurs différents dans le portefeuille, le portefeuille n’est pas très diversifié sur une base factorielle, dit Harper.

DNB Markets a initialement créé deux portefeuilles avec des fusées du Nouvel An en décembre. Les actions incluses dans l’indice principal avaient un rendement moyen de moins 2,6 % mercredi à 14h00. Les dix actions en dehors de l’indice principal sont également dans le rouge, mais là, la moyenne est beaucoup moins dramatique grâce au bras de fer entre les actionnaires de Nordic Nanovector qui a soulevé cette part de plus de 20 %.

Harper souligne que le portefeuille composé d’actions incluses dans l’indice principal a évolué modérément plus faiblement que l’indice principal depuis le 15 décembre, tandis que le portefeuille alternatif du Nouvel An a évolué un peu mieux que son indice de référence.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.