Jeudi à 10 heures, la gouverneure de la banque centrale, Ida Wolden Bache, présentera la première décision de taux d’intérêt de l’année de la Norges Bank. Parmi les économistes norvégiens, on s’attend généralement à ce que Wolden Bache maintienne le taux d’intérêt directeur à 2,75 %.
Mais plusieurs économistes de banques étrangères s’attendent à ce que le taux directeur norvégien soit relevé jeudi. Il montre une compilation d’estimations recueillies par Bloomberg.
Parmi les 18 économistes interrogés, huit s’attendent à une hausse du taux directeur de 0,25 point de pourcentage. Tous les huit sont employés dans des banques étrangères et des maisons de courtage. Tous les économistes norvégiens interrogés s’attendent à ce que le taux d’intérêt reste inchangé.
Un total de trois points de pourcentage
Les économistes de Capital Economics, qui font partie de ceux qui s’attendent à une hausse de la Norges Bank, soulignent dans un rapport que l’inflation totale a baissé en décembre en raison de la baisse des prix de l’énergie. Dans le même temps, ils soulignent que l’inflation sous-jacente a continué d’augmenter à 5,8 %. Ils estiment que plusieurs éléments vont dans le sens d’une hausse de la pression sur les prix dans les mois à venir. Par conséquent, ils s’attendent à ce que la Norges Bank relève à nouveau son taux directeur jeudi.
– Après cela, la Norges Bank fera probablement une pause en attendant et évalue le plein effet des hausses de taux d’intérêt d’un total de 3,00 points de pourcentage depuis la fin de 2021, écrivent les économistes dans le rapport.
Les économistes de Capital Economics prévoient que le taux directeur norvégien restera à 3% jusqu’au second semestre 2024.
– Distance un peu plus longue
– Il se pourrait probablement qu’ils soient légèrement influencés par le monde extérieur, ils voient que la BCE et la SEB deviennent plus agressives dans l’augmentation des taux d’intérêt, déclare l’économiste en chef Kjetil Olsen de Nordea à propos des différentes attentes des économistes norvégiens et internationaux.
Olsen lui-même a travaillé pendant de nombreuses années à la Norges Bank.
– Les économistes internationaux siègent à une distance un peu plus longue que nous. Nous avons le sentiment d’avoir appris comment la Norges Bank agit, et elle fait généralement ce qu’elle dit. Bien sûr, à moins que quelque chose ne change radicalement. Ils ont dit en décembre que le taux d’intérêt augmenterait en mars, puis nous pensons qu’il augmentera en mars, ajoute-t-il.
– Alors tu connais encore mieux la Norges Bank ?
– Nous avons probablement constaté que la Norges Bank est plus fidèle à ses prévisions que les autres banques centrales. Très peu d’autres banques centrales ont de telles prévisions de taux d’intérêt. S’ils avaient dit en décembre qu’ils envisageaient d’augmenter les taux d’intérêt en janvier, ils l’auraient dit, dit Olsen.
La Norges Bank établit elle-même une prévision du taux d’intérêt directeur quatre fois par an, ce que l’on appelle la trajectoire des taux d’intérêt. Bien que plusieurs banques centrales donnent des signaux sur l’évolution future des taux d’intérêt, rares sont celles qui présentent une trajectoire des taux d’intérêt comme le fait la Norges Bank.
La trajectoire des taux d’intérêt présentée par la Norges Bank en décembre indique que le taux d’intérêt directeur sera fixé au premier trimestre, mais avec une nette prépondérance de probabilité que cela n’intervienne qu’en mars.
Des chiffres plus élevés que prévu
La stratège en chef de la SEB, Erica Dalstø, pense également que la Norges Bank maintiendra les taux d’intérêt inchangés cette semaine. Elle souligne que le marché évalue à environ 30% la probabilité que le taux d’intérêt soit relevé jeudi, tandis que la trajectoire des taux d’intérêt de la Norges Bank indique une probabilité de 20% d’une augmentation en janvier.
– Les données économiques ont généralement surpris à la hausse, mais nous pensons que le comité attendra plus de données pour évaluer les effets des précédentes hausses de taux d’intérêt avant de se resserrer davantage, écrit-elle dans une note.
Depuis la décision précédente sur les taux d’intérêt en décembre, plusieurs chiffres économiques clés se sont avérés plus solides que les estimations de la Norges Bank : le chômage est resté inchangé à 1,6 %, l’inflation sous-jacente a augmenté légèrement plus que prévu par la banque centrale en décembre et l’économie norvégienne, mesurée par produit intérieur brut de la Norvège continentale, s’est développé plus fortement que prévu.
Dans le même temps, Dalstø souligne qu’il n’y a eu que peu d’informations sur l’évolution économique depuis la réunion sur les taux d’intérêt en décembre. Olsen de Nordea estime que le développement depuis décembre n’a pas changé de manière significative.
– Nous devrions toujours nous attendre à une hausse des taux d’intérêt en mars, car la croissance a été marginale, dit-il. (Termes)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.
