Le gestionnaire de fonds Leif Eriksrød se prononce durement contre le conseil d’administration de Norse Atlantic : – Permettre à quelqu’un de prendre une grosse bouchée du gâteau

– C’est un exemple de tableau qui permet à quelqu’un de se nourrir grossièrement du gâteau, explique Leif Eriksrød, gérant de longue date d’Alfred Berg.

Il fait référence au conseil d’administration de la société longue distance Norse Atlantic et à la récente levée de fonds de 300 millions de NOK.

Plus précisément encore, il fait référence au fait que la décote de l’émission – c’est-à-dire le prix auquel les investisseurs invités étaient autorisés à acheter de nouvelles actions – était de 40 %. Dans le même temps, ceux qui garantissaient l’émission recevaient une commission de sept pour cent, basée sur la somme qu’ils avaient investie en capital frais.

– Les frais doivent être un paiement pour le risque que vous prenez. Dans ce cas, ils prennent les deux bouts, car la remise est si importante et les frais si élevés. Plus le prix d’émission est proche du prix du marché, plus le risque est élevé, dit Eriksrød.

Alfred Berg n’est pas actionnaire de Norse Atlantic.

Le président Terje Bodin Larsen écrit dans un e-mail à DN que les demandes de la Grande-Bretagne étaient la raison pour laquelle l’entreprise devait sortir chercher de l’argent.

– Ce n’était pas le souhait de la société d’avoir à émettre de nouvelles actions, et si nous pouvions choisir librement le moment, ni nous ni nos facilitateurs ne choisirions de le faire dans les conditions de marché en vigueur, écrit-il.

Dit que personne ne sortira pire

De plus, il souligne que le conseil a respecté les conseils qu’il a reçus des facilitateurs, mais avec une exigence selon laquelle tous les actionnaires doivent être traités de manière égale.

– Nous avons également reçu des conseils clairs pour organiser une garantie complète pour l’émission et avons proposé à nos principaux actionnaires d’y contribuer, avec un taux réduit et une commission de garantie, comme c’est la pratique pour ce type d’opération. Si les conditions étaient aussi bonnes qu’on le prétend, on pourrait penser que nos actionnaires feraient la queue pour participer à la garantie. Mais seuls sept des 15 principaux actionnaires qui ont reçu l’offre ont participé à la garantie, ce qui signifie que le directeur général Bjørn Tore Larsen a fini par doubler le montant de la garantie par rapport à ce qu’il voulait initialement garantir, écrit-il.

Bodin Larsen précise que tous les actionnaires et investisseurs qui ont souhaité souscrire se sont vu attribuer les actions qu’ils souhaitaient au moment du lancement de l’opération. Selon le président, aucun investisseur n’a été exclu à la suite du retrait du PDG Larsen, des garants ou d’autres membres de la direction et du conseil d’administration.

En outre, il souligne que la société procédera à une émission de réparation de 150 millions de NOK pour assurer l’égalité de traitement des actionnaires, et que cette émission de réparation est si importante que les actionnaires qui le souhaitent conserveront leur participation.

– Il n’est donc pas correct, comme cela a été affirmé, que l’émission de réparation ne corrige pas entièrement la dilution. Aucun actionnaire ne sera ainsi plus mal loti que si la société avait fait une augmentation de capital, écrit Bodin Larsen.

Le président rappelle également que l’opération est conditionnée à l’approbation des actionnaires, et que les actionnaires ont donc la possibilité d’évaluer l’opération. Ensuite, le conseil d’administration et la direction expliqueront également le contexte de l’émission et comment elle a été menée, souligne-t-il.

– Soyez prêt

Cela ne fait pas plus de deux mois que le PDG et fondateur de Norse Atlantic, Bjørn Tore Larsen, est sorti et a déclaré que la société n’avait alors pas l’intention de lever des fonds frais. Mais après la clôture de la bourse jeudi, il est devenu clair que la société longue distance aurait encore besoin de collecter 300 millions de NOK. Huit heures plus tard, tout était dans la boîte.

– Nous avons eu des revenus inférieurs ces derniers mois à ce que nous avions prévu. Pour être sûrs qu’on ne risque pas de se retrouver dans une situation où on ne peut pas opérer, on a voulu être à l’affût. Nous avons encore beaucoup de liquidités, mais nous ne voulions pas entrer sur le marché dans un mouvement désespéré plus tard, a déclaré Larsen à DN vendredi.

Comme de nombreuses autres compagnies aériennes, Norse a lutté contre la chute du cours des actions au cours de l’année écoulée. Lorsque l’argent frais devait être collecté, le prix de souscription – le prix que les investisseurs paient pour les nouvelles actions – a été fixé encore plus bas, à 2,50 NOK. La remise était de 40% par rapport au cours de clôture de jeudi.

– C’est ce que le marché exigeait pour faire partie d’un consortium de garantie, dit Larsen.

Financement de prêt étudié

L’argent sera utilisé pour maintenir une réserve de trésorerie à la suite d’une demande des autorités aéronautiques britanniques. La demande des autorités aéronautiques britanniques est que la compagnie doive investir 46 millions de dollars, qui ne seront utilisés que par la filiale britannique de Norse Atlantic, afin qu’elle puisse exploiter les routes existantes, en plus de créer de nouvelles routes du Royaume-Uni vers les États Unis.

L’argent sera également utilisé à des fins générales pour l’entreprise, est-il précisé.

Selon Larsen, la société a également enquêté sur le financement par emprunt.

– Mais il ne serait pas disponible à des conditions qui seraient acceptables pour l’entreprise, dit-il.

L’augmentation de capital a été garantie par certains actionnaires nouveaux et existants. Il était structuré de telle sorte que les garants se voyaient offrir une commission de sept pour cent, basée sur la somme qu’ils entraient en capital frais. Celle-ci a été payée sous forme d’actions nouvelles au même prix que le prix de souscription.

Larsen dit qu’il est un actionnaire majeur et qu’il ne voulait pas fixer le cap.

– Je voulais que les autres participants au consortium de garantie fixent les tarifs et les commissions en fonction de ce que le marché était prêt à accepter. Au départ, je ne voulais participer qu’avec 25% des actions, mais nous devions l’avoir en place. Il y avait plusieurs personnes qui ont reçu des offres, mais qui ont refusé, dit le PDG, qui a fini par prendre environ 31 % des nouvelles actions.

– C’est un marché exigeant, et tout le monde le sait. On nous a dit que voler est quelque chose dont les investisseurs ont très peur en ce moment, dit Larsen.

Vendredi, la part de l’Atlantique nordique a chuté de plus de 30 %.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.