La Fed relève les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage et suggère un pic de taux d’intérêt plus élevé : – J’ai l’impression qu’il s’agit d’une Fed belliciste

La banque centrale américaine fixe le taux d’intérêt directeur à 0,5 point de pourcentage, de sorte que le nouveau taux d’intérêt se situe dans une fourchette de 4,25 à 4,5 %. C’est le plus haut depuis décembre 2007, juste avant que la crise financière et les baisses de taux d’intérêt qu’elle a entraînées n’éclatent.

L’augmentation des taux d’intérêt est la septième d’affilée cette année et survient après quatre augmentations consécutives des taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage.

À l’avance, il y avait une large attente d’une augmentation des taux d’intérêt de seulement 0,5 point de pourcentage, et la tension s’est plutôt dirigée vers la publication de « Dot Plots » – une sorte de trajectoire des taux d’intérêt basée sur ce que les membres de la Fed pensent de l’intérêt niveau des taux à l’avenir – ainsi que le chef de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de la conférence de presse qui a suivi.

La grande question est de savoir ce que fera la Fed au prochain carrefour, quel sera le taux d’intérêt et combien de temps il y restera avant que la banque centrale américaine ne se retourne.

Les « Dot Plots » montrent ainsi que les membres de la Fed prévoient désormais un pic de taux d’intérêt de 5,1% à la fin de 2023, contre une estimation de 4,6% en septembre. Les diagrammes en points suggèrent également que la Fed ne réduira pas les taux d’intérêt avant 2024.

– J’ai l’impression qu’il s’agit d’une Fed belliciste, qui augmente les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage, déclare Kjetil Olsen, économiste en chef chez Nordea.

– Pas de baisse imminente des taux d’intérêt

Kjetil Olsen poursuit en soulignant que les baisses de taux d’intérêt ont néanmoins été prises en compte et estime que le marché « n’a pas particulièrement confiance dans cette prévision ».

– C’est un signal au marché qu’il n’y a pas de baisse imminente des taux d’intérêt. Ils essaient de faire comprendre au marché que les taux d’intérêt ne baissent pas.

La banque centrale a également relevé les prévisions des taux d’intérêt à plus long terme, de sorte qu’à la fin de 2025, ils se situeront entre 2,4 % et 5,6 % en 2025.

– La banque centrale fait preuve de force et de volonté pour faire ce qui est nécessaire pour ramener l’inflation à l’objectif de 2%, déclare l’économiste en chef Elisbeth Holvik de Sparebank 1 dans une mise à jour du marché.

Peu de temps après la décision sur les taux d’intérêt, le taux d’intérêt des obligations d’État américaines d’une durée de 10 ans a grimpé de trois à quatre points de base, mais a quelque peu reculé depuis. Le taux à deux ans, plus sensible aux nouvelles concernant le taux directeur, a augmenté de cinq points de base.

Au cours des dernières semaines, les taux d’intérêt à long terme ont considérablement baissé, en partie parce que certains pensaient que l’inflation chuterait plus rapidement qu’on ne l’imaginait auparavant, potentiellement en raison d’une récession l’année prochaine.

Suivre l’augmentation du chômage au niveau de la récession

La baisse des taux d’intérêt à long terme va à l’encontre de l’objectif de resserrement de la Fed qui tente de ralentir l’économie américaine vers un « atterrissage en douceur ». Ce sont ces taux d’intérêt qui affectent l’économie, entre autres par l’augmentation des coûts d’emprunt.

– Les taux d’intérêt à long terme et le dollar se sont affaiblis au cours du dernier mois, tandis que les actions ont augmenté, et ce n’est pas l’évolution que souhaite la Fed, dit Olsen, avant de l’appeler un « bras de fer » entre la Fed et le marché.

Dans les prévisions économiques publiées dans le cadre de l’annonce des taux d’intérêt, il apparaît que les membres de la Fed envisagent un taux de chômage de 4,6% l’an prochain, contre 3,7 en novembre tout à l’heure.

Le Wall Street Journal écrit qu’une augmentation aussi importante coïncide historiquement avec une récession.

Inflation sous-jacente au plus bas depuis plus d’un an

La hausse des taux d’intérêt aux États-Unis au cours des six derniers mois est la plus forte depuis plus de 40 ans et, comme on le sait, est une réponse à la flambée de l’inflation, qui, sur une base annuelle, semble avoir culminé à 10,1 % en juin.

Depuis lors, il a progressivement reculé et, plus tôt cette semaine, il est devenu clair que l’inflation en novembre s’était terminée à 7,1 %. Le chiffre de l’inflation est ressorti un peu plus bas que prévu, comme c’était également le cas pour les mois d’octobre et de septembre.

Knut Magnussen, économiste principal chez DNB Markets, estime que les chiffres de l’inflation de mardi n’ont pas eu de « poids décisif » dans la décision sur les taux d’intérêt.

– Les deux derniers mois ont pointé dans la direction d’une inflation plus faible, il est donc clair qu’il est justifié de réduire le rythme, déclare Knut Magnussen, économiste principal chez DNB Markets.

La même tendance s’applique à l’inflation sous-jacente, qui a terminé à 6,0 % en novembre, contre 6,3 % en octobre. En outre, il est clair que l’inflation sous-jacente au cours des trois derniers mois a été de 4,3 %, convertie en taux annuel – le plus bas depuis plus d’un an, selon le Wall Street Journal.

Dans le calcul de l’inflation sous-jacente aux États-Unis, les prix des aliments et de l’énergie, qui fluctuent généralement davantage, sont exclus.

Les prix vers la baisse des taux d’intérêt bondissent

Les chiffres de l’inflation publiés mardi cette semaine ont contribué au marché avant la décision sur les taux d’intérêt dans une probabilité de 56% d’une augmentation des taux d’intérêt de seulement 0,25 point de pourcentage lors de la prochaine réunion sur les taux d’intérêt en février de l’année prochaine – contre 35 pourcentage de probabilité la veille.

Même si l’inflation a diminué, elle est toujours bien au-dessus de l’objectif de 2 % – et le chef de la banque centrale américaine, Jerome Powell, a souligné à plusieurs reprises que la Fed n’a pas fini de resserrer tant que la banque centrale américaine n’est pas sûre que la croissance des prix se modérera au niveau susmentionné. deux pour cent sur une base annuelle.

Il l’a répété mercredi.

– Les chiffres d’inflation que nous avons reçus jusqu’à présent pour octobre et novembre montrent une baisse bienvenue du taux de croissance mensuel de l’inflation des prix. Mais beaucoup plus de preuves sont nécessaires pour être convaincu que l’inflation est inévitablement en baisse, a déclaré Powell.

– En ce qui concerne les anticipations d’inflation, ils se sont quelque peu ajustés pour la fin de l’année prochaine, ils pensent qu’il faudra plus de temps pour faire baisser l’inflation, commente Magnussen.

– Ils ont également souligné l’importance d’une diminution de l’inflation des prix. Le problème de l’inflation n’a toujours pas disparu, bien qu’il ait quelque peu diminué, dit Magnussen, avant de résumer :

– Je ne pense pas que la Fed dira qu’elle a résolu le problème.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.