La bourse a mis la pression sur la banque centrale : - Il y a plus de division en interne - 3

À 20 heures, heure norvégienne, la banque centrale américaine a publié le procès-verbal de la précédente réunion sur les taux d’intérêt du 14 décembre de l’année dernière.

Dans les minutes, il semble que la banque centrale américaine se dirige vers plusieurs hausses de taux d’intérêt élevées à l’avenir. Aucun des membres n’a jugé opportun de baisser le taux directeur en 2023, semble-t-il.

L’économiste en chef de Nordea, Kjetil Olsen, affirme que le rapport a fourni peu d’informations nouvelles, mais constate qu’il existe une plus grande division entre les membres de la Fed.

– Le plus excitant a été de voir comment la Fed a réagi au fait que les taux d’intérêt à long terme ont baissé et que le marché boursier a augmenté. Dans les minutes, il est clair qu’ils n’étaient pas satisfaits de cela, car cela rend le travail de la Fed plus difficile, dit Olsen.

Il dit que si le marché pense que la Fed baissera les taux d’intérêt plus rapidement que prévu, alors la banque centrale devra augmenter davantage les taux d’intérêt.

– Il semble également qu’il y ait une plus grande division interne. Cela se reflète dans les évaluations des risques, s’ils se resserrent trop peu, l’inflation peut rester trop longtemps, l’autre risque est qu’ils sous-estiment la force du resserrement. Les mesures d’austérité n’apparaissent qu’après un certain temps – et si vous en absorbez trop, vous mettez un fardeau inutile sur l’économie, ajoute-t-il.

À l’avenir, l’accent sera mis sur le marché du travail et la croissance des salaires aux États-Unis, dit Olsen. Ce sont également les facteurs les plus importants pour la Fed, selon Olsen.

– Ils dépendent d’une réduction de la croissance des salaires et d’un marché du travail plus équilibré, conclut-il.

Les membres écrivent que la politique monétaire restrictive doit être maintenue jusqu’à ce que les rapports économiques montrent que l’inflation est en baisse et qu’elle y restera. L’objectif est que l’inflation atteigne 2%, ce qui, selon le comité, prendra du temps, selon le procès-verbal.

« Un certain nombre de membres ont souligné qu’il serait important de communiquer clairement qu’une baisse des hausses de taux d’intérêt n’était pas une indication d’un affaiblissement de la volonté du comité d’atteindre son objectif de stabilité des prix ou que l’inflation était déjà sur une trajectoire descendante soutenue,  » dit le procès-verbal.

Le taux d’intérêt le plus élevé depuis 2007

En décembre, la banque centrale américaine a relevé ses taux d’intérêt de 0,5 %. Ainsi, le taux d’intérêt se situe entre 4,25 et 4,5 %. Le niveau de taux d’intérêt le plus élevé depuis 2007, juste avant que la crise financière et les baisses de taux d’intérêt qu’elle a entraînées n’éclatent.

L’augmentation des taux d’intérêt était la septième consécutive en 2022 et est intervenue après quatre augmentations consécutives des taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage.

D’après le « point graphique » de la Fed lors de la précédente hausse des taux d’intérêt, il est ressorti que les membres du comité des taux d’intérêt s’attendent à un pic de taux d’intérêt de 5,1 % à la fin de l’année prochaine, une estimation qui a été quelque peu augmentée de 4,6 % cent en septembre. Les membres ne s’attendaient pas non plus à une baisse des taux d’intérêt avant 2024.

– Les chiffres d’inflation que nous avons reçus jusqu’à présent pour octobre et novembre montrent une baisse bienvenue du taux de croissance mensuel de l’inflation des prix. Mais beaucoup plus de preuves sont nécessaires pour être sûr que l’inflation est en baisse, a déclaré le gouverneur de la banque centrale Powell lors de la conférence de presse qui a suivi.

La décision sur les taux d’intérêt

Un peu moins d’une semaine après que la banque centrale, la Réserve fédérale, a relevé le taux directeur pour la septième fois consécutive, de nouveaux chiffres d’inflation en provenance des États-Unis sont arrivés le 23 décembre 2022.

PCE, ou « dépenses de consommation personnelle », est la mesure préférée de la Fed de la croissance des prix.

La hausse des prix s’est terminée à 5,5 % en novembre. À l’avance, selon les estimations de Bloomberg, un taux d’inflation annuel de 5,5% était attendu, contre un taux fixe de 6% en octobre.

Contrairement à l’indice des prix à la consommation (IPC), la pondération des biens et services dans l’ECP est ajustée pour tenir compte de l’évolution des habitudes de consommation de la population. Le déflateur PCE est la quantité que la banque centrale américaine utilise comme base dans ses calculs des tendances de l’inflation.

Le Core PCE a terminé à 4,7% en novembre, alors qu’il était précédemment attendu à 4,6%.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.