La première annonce de taux d’intérêt de l’année de la Norges Bank est prête, et d’après la récente décision de la banque centrale, il semble que le taux d’intérêt directeur restera inchangé à 2,75 %.
Ainsi, la Norges Bank a fait exactement ce que les économistes norvégiens attendaient à l’avance, et la gouverneure de la banque centrale, Ida Wolden Bache, a déclaré qu’il y aurait très probablement une augmentation lors de la réunion de mars. Vient ensuite le premier rapport sur la politique monétaire de l’année avec de nouvelles prévisions.
– La Norges Bank a une tâche exigeante quand on sait que les perspectives des entreprises norvégiennes sont plus faibles. La politique monétaire commence à avoir un effet de resserrement, en particulier pour les ménages, tandis que les impulsions des prix internationaux semblent s’atténuer quelque peu. La banque centrale a du mal à équilibrer cela dans une période incertaine, et nous sommes confrontés à un tournant dans l’économie norvégienne, déclare l’économiste en chef Kjetil Martinsen chez Swedbank.
– Dans le même temps, on ne sait pas exactement quelle sera l’ampleur de l’impact des hausses de taux d’intérêt. Nous avons déjà vu des avis de réduction des effectifs et des licenciements, ajoute-t-il.
Je pense que la Norges Bank est vraiment incertaine
L’économiste en chef souligne en outre qu’il existe des différences marquées dans l’économie norvégienne. Il pointe une forte évolution du marché du travail et des perspectives de bonne évolution salariale cette année. Cela contribuera à son tour à maintenir la croissance des prix.
Dans le communiqué de presse, la Norges Bank souligne que la forte pression dans l’économie pourrait signifier une augmentation des taux d’intérêt lors de cette réunion.
– C’est une reconnaissance que le niveau d’activité est encore fort, surtout compte tenu du faible taux de chômage, dit Martinsen.
La trajectoire des taux d’intérêt de la Norges Bank à partir de décembre a indiqué un pic de taux d’intérêt de 3,11 % au cours du premier semestre 2023. Cela signifiera une augmentation de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion de mars, avec la possibilité d’une autre augmentation avant l’été.
– La Norges Bank veut maintenir ce point de vue, tout en ne sachant pas exactement à quel point le taux d’intérêt sera élevé, dit Martinsen.
Économiste en chef Kjersti Haugland chez DNB Markets. (Photo: Mikaela Berg)
Il est soutenu par l’économiste en chef Kjersti Haugland de DNB Markets, qui souligne que le redressement de l’économie norvégienne tarde encore à venir. Elle dit qu’il n’y avait rien dans l’annonce d’aujourd’hui qui amènerait la maison de courtage à changer d’avis sur un pic de taux d’intérêt de 3% et souligne qu’il y a une attente de stagnation et de développement plus faible de l’économie.
Mais la façon dont la banque centrale s’est exprimée dans l’annonce de jeudi conduit Haugland à croire que la Norges Bank est ouverte à une autre hausse en plus de celle de mars.
– Je pense que la Norges Bank est véritablement incertaine quant au niveau des taux d’intérêt dont l’économie norvégienne a besoin. La Norges Bank mettra probablement davantage l’accent sur le fait que l’économie s’est mieux comportée que prévu, plutôt que sur le fait que les impulsions extérieures sur les prix l’ont emporté, a déclaré l’économiste en chef.
Je pense que le pic a été atteint
– Je ne pense pas que la hausse des taux d’intérêt en mars soit gravée dans le marbre, déclare la stratège en chef Erica Dalstø chez SEB.
Elle estime que l’évolution de l’inflation, et notamment le moment et la force du ralentissement économique, détermineront si la Norges Bank relèvera les taux d’intérêt en mars.
– Notre principale prévision est que nous sommes déjà au sommet, mais il y a un risque clair qu’il y ait une dernière hausse en mars, dit-elle.
Stratège en chef Erica Dalstø chez SEB. (Photo : Øyvind Elvsborg)
Chez Nordea, l’économiste en chef Kjetil Olsen et l’analyste Dane Cekov n’ont pas changé d’avis après la réunion sur les taux d’intérêt. Le duo croit toujours que la Norges Bank augmentera ses taux d’intérêt en mars et se penche sur une nouvelle hausse des taux à 3,25 % en juin.
Discorde entre les économistes
A l’avance, les économistes norvégiens s’attendaient largement à ce que le taux d’intérêt reste inchangé, ce sur quoi ils avaient raison.
Cependant, plusieurs économistes étrangers s’attendaient à ce que le taux directeur soit relevé jeudi, selon les estimations de Bloomberg.
Parmi les 18 économistes interrogés, huit s’attendaient à ce que le taux directeur soit relevé de 0,25 point de pourcentage. Tous les huit sont employés dans des banques étrangères et des maisons de courtage. Tous les économistes norvégiens interrogés s’attendaient à ce que le taux d’intérêt reste inchangé.
Jeudi matin, Handelsbanken et SEB ont écrit qu’ils s’attendaient à ce que le taux d’intérêt directeur reste stable.
– Nous pensons que le comité des taux d’intérêt attendra de voir comment les dernières augmentations affectent l’économie avant qu’il n’y ait de nouvelles augmentations, a écrit SEB. (Termes)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.
