Jens Ulltveit-Moe a dû vendre de force les actions de Rec Silicon – maintenant, l’homme de 80 ans fait son retour

L’investisseur et chef d’entreprise Jens Ulltveit-Moe (80 ans) n’a clairement pas oublié son vieil amour Rec – l’aventure ensoleillée qui a échoué pour l’investisseur, lorsqu’il a dû vendre de force les actions à Kjell Inge Røkke. En 2019, la société d’investissement de la famille Ulltveit-Moe a dû faire face à des versements sur des prêts bancaires de 800 millions de NOK et en décembre de la même année, les actions de Rec Silicon ont été vendues avec une perte de plusieurs centaines de millions de NOK.

À l’époque, le directeur général du groupe Umeo, Jarle Roth, avait déclaré que la vente des actions renouvelables n’avait aucun lien avec le fait que les comptes 2018 se terminaient par une perte de 600 millions de NOK et que la dette était de 1,9 milliard de NOK.

Maintenant, avec un conglomérat coréen du côté de la propriété et les ambitions climatiques du président américain Joe Biden, l’action Rec Silicon est depuis le printemps dernier un objet de prédilection pour de nombreux commerçants à la Bourse et a clairement suscité l’intérêt des investisseurs plus professionnels également.

Assis avec un poste d’écoute ?

Cette semaine, Ulltveit-Moe a de nouveau réintégré les listes d’actionnaires de Rec Silicon, même avec une entrée très prudente en premier lieu. Lundi, il a reçu 100 000 actions Rec Silicon sur le compte VPS – un élément d’une valeur marchande de 1,5 million de NOK.

– Il se peut bien que je fasse quelque chose de stupide, mais c’est toujours comme ça, a déclaré Ulltveit-Moe à DN juste après l’ouverture de la bourse jeudi matin.

Bien que le prix ait chuté de plus de 30% depuis août, l’action Rec Silicon a été parmi les actions les plus échangées sur Oslo Børs en une seule journée. À l’automne, un paquet climatique du président américain a fait grimper les valeurs boursières de Rec Silicon de plus de quatre milliards de couronnes en un mois.

Biden veut parier sur les semi-conducteurs et les énergies renouvelables, et cela correspond parfaitement à Rec Silicon avec sa production de silicium. Le silicium est un facteur d’entrée dans les semi-conducteurs et les panneaux solaires. Récemment, il y a eu à nouveau des mises à jour depuis le démarrage de l’usine de Moses Lake aux États-Unis.

– Y a-t-il une analyse approfondie derrière l’achat d’actions ?

– Oui, une analyse très approfondie même. La guerre commerciale qui a ruiné Rec pour moi est maintenant tournée en faveur de Rec car il y aura un marché solaire séparé aux États-Unis. Ils ont besoin de grandes quantités de polysilicium et des milliards de dollars sont investis dans l’usine de Moses Lake. Même si c’est misérable en ce moment, je pense que ce sera bien, dit Ulltveit-Moe.

– Vous vous êtes déjà brûlé à Rec. Vous ne craignez pas que la même chose se reproduise ?

– Je me trompe probablement, mais au moins c’est une part complètement différente des parts technologiques. C’est bien évidemment vert, et cela dans un pays qui a les plus grosses subventions au monde dans les énergies renouvelables, dit Ulltveit-Moe.

Joue sur l’énergie verte

Rec a longtemps été une action en vogue à la Bourse d’Oslo. Lorsque la crise financière a éclaté, la société était évaluée à près de 150 milliards de NOK à la Bourse d’Oslo en 2007, juste derrière Equinor et Telenor. L’investisseur Ulltveit-Moe, qui a bâti sa fortune entre autres dans le pétrole, le gaz et le transport maritime, a commencé à acheter sérieusement la fusée verte Rec au début de 2010. À cette époque, Rec était encore évalué à quelques dizaines de milliards. de couronne.

Mais ensuite des choix fatidiques ont été faits, des guerres commerciales ont été introduites et l’entreprise a dû faire face à des défis majeurs. Des disputes entre actionnaires ont conduit à la scission en 2013 de la société, qui avait encore une valeur boursière de plus de sept milliards de NOK. Rec Solar et Rec Silicon ont alors vu le jour. Alors que Rec Solar et sa production de cellules et de plaquettes solaires à Singapour ont ensuite été vendues à Elkem, les prix ont continué de baisser pour Rec Silicon, qui produit du silicium aux États-Unis.

Kjell Inge Røkke a été l’un des premiers à voir un gain de prix lors du retour de Rec Silicon. Il a repris les actions d’Ultveit-Moe en décembre 2019 pour 85 millions de NOK. Le taux de change était alors de 1,33 NOK et devait être considéré comme une vente au rabais par Ulltveit-Moe.

À cette époque, Rec Silicon n’était coté qu’à 600 millions de NOK à la Bourse d’Oslo. En comparaison, la valeur marchande de l’entreprise était bien plus de cinq fois supérieure à peine trois ans plus tôt. Aujourd’hui, la valeur marchande est à nouveau supérieure à 6,3 milliards de NOK.

– Je suis stupide, mais pas si stupide que ça

Pour Jens Ulltveit-Moe, les finances se sont largement redressées. Car même si 2021 contenait la vente de l’activité de restauration, qui comprend des marques bien connues telles que Peppes Pizza, Starbucks et La Baguette, le groupe Umoe est sorti de 2021 avec 771 millions de NOK de bénéfice avant impôt.

– Dans l’ensemble, je dois dire que cela a été une reprise. Et c’est beaucoup plus amusant que de descendre, a déclaré Ulltveit-Moe à DN l’été dernier.

Il a ensuite pu signaler que l’opération de compensation était terminée, après que l’entreprise ait un peu trop noté les valeurs pendant la pandémie corona et que les records étaient revenus proches de la valeur marchande. Par ailleurs, Ulltveit-Moe a pu constater que les énergies renouvelables au Brésil avaient connu un redressement et que le groupe Umeo n’avait plus de « blessures saignantes » ni d’entreprises déficitaires.

Désormais, Ulltveit-Moe peut citer la loi sur la réduction de l’inflation (IRA) de Biden, qui stimulera les investissements verts.

– C’est une raison très importante pour laquelle je suis positif. C’est le plus grand paquet vert de l’histoire du monde.

– Pensez-vous que les États-Unis font quelque chose de sage avec le paquet ?

– Il semble que le soutien du gouvernement soit nécessaire pour lancer le virage vert. L’inconvénient est qu’il est très protectionniste, mais nous y sommes. Pour le virage vert et le climat, c’est bon, pour la politique commerciale, c’est plutôt mauvais.

Ulltveit-Moe souligne qu’il n’a acheté que pour une somme dérisoire.

Vous n’allez pas en acheter plus ?

– Aucun commentaire. Je suis stupide, mais pas si stupide, rit Ulltveit-Moe.

– Comment dois-je l’interpréter ?

– Vous pouvez interpréter cela comme vous le souhaitez. Je n’ai pas d’autre commentaire.(Termes)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.