L’année dernière a été difficile pour l’économie japonaise. La monnaie s’est fortement affaiblie pendant la majeure partie du second semestre de l’année et est tombée à 150 yens contre le dollar américain – le niveau le plus faible depuis le début des années 1990. La banque centrale est intervenue et a réussi à renforcer la monnaie mondiale.
Mardi matin, des statistiques économiques préliminaires pour 2022 ont été publiées pour le Japon, qui est la troisième économie mondiale – derrière les États-Unis et la Chine, mais toujours devant l’Allemagne, l’Inde et le Royaume-Uni.
Vers la récession
Le produit intérieur brut a augmenté de 1,1 % sur l’ensemble de l’année, générant une création de valeur annuelle de 546 000 milliards de yens (4 100 milliards de dollars). C’est plus faible que prévu. En 2021, la croissance économique était de 1,7 %.
– Les investissements des entreprises diminuent plus rapidement que prévu. La prochaine baisse des exportations due aux récessions probables dans d’autres pays industrialisés fera également basculer le Japon dans la récession, écrit l’économiste japonais Darren Tay de Capital Economics dans une note.
L’économie japonaise a réalisé une croissance économique de 0,2 % au quatrième trimestre par rapport au précédent. Capital Economics pensait que le Japon devrait gérer 0,4% et la médiane des macroéconomistes était de 0,5% de croissance, selon Bloomberg.
Sur une base annuelle, la croissance au dernier trimestre de l’année dernière était de 0,6 %. Les consommateurs japonais sont de retour dans les rues de la ville et ont notamment commencé à dépenser de l’argent dans les bars, les restaurants et les voyages après la pandémie. La consommation privée a augmenté de 0,5 pour cent par rapport au troisième trimestre.
Capital Economics ne croit pas que cette tendance légèrement positive pour l’économie japonaise se poursuivra au cours des prochains trimestres.
– Étant donné que d’autres économies avancées se dirigent vers la récession, nous nous attendons à ce que le commerce plonge le Japon en récession au premier semestre de l’année, d’autant plus que l’investissement des entreprises s’affaiblit plus rapidement que prévu, écrit Tay chez Capital Economics.
Nouveau gouverneur de la banque centrale
L’institution financière ING écrit que les statistiques économiques du quatrième trimestre ont été « décevantes » et que la croissance a été plus faible que prévu, mais elle pense que le Japon évitera une récession. Un yen plus fort et des prix des matières premières plus bas maintiennent la récession à distance pour le moment.
– Nous pensons que la modeste reprise se poursuivra cette année, mais les données d’aujourd’hui soutiennent l’argument de la banque centrale selon lequel la reprise est encore fragile et qu’il est nécessaire de poursuivre une politique monétaire accommodante. Le nouveau gouverneur entrant de la banque centrale aura du mal à lancer qui que ce soit pour la normalisation, écrit l’équipe ING, dirigée par le responsable de la recherche pour l’Asie, Robert Carnell.
Haruhiko Kuroda quittera ses fonctions de gouverneur de la banque centrale fin mars après dix ans à ce poste. Le Premier ministre nommera l’universitaire Kazuo Ueda pour le poste. L’homme de 71 ans est considéré comme un outsider.
– L’assouplissement quantitatif et qualitatif sera achevé plus tôt si Ueda est nommé. Ueda n’appartient pas à ceux qui sont favorables à une expansion massive de la politique monétaire. Politiquement, c’est une personne très équilibrée, explique le stratège en chef Masatoshi Kikuchi de Mizuho Securities au Financial Times.
Les salaires ont stagné
L’augmentation des prix au Japon a été la plus élevée en 41 ans en décembre – à 4 %. Alors que d’autres banques centrales ont réagi en augmentant les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation, la Banque du Japon maintient sa politique monétaire ultra-accommodante et un taux d’intérêt négatif.
Les salaires ont stagné au Japon. En 1990, le salaire annuel moyen était de 37 369 $. En 2021, il était de 39 711, selon les statistiques de l’OCDE. En Norvège, il était de 32 618 dollars il y a 32 ans et de 58 377 dollars il y a deux ans, sur la base du taux de change du dollar en 2021.
– Dans un pays où il n’y a pas eu de croissance des salaires nominaux depuis plus de 30 ans, les salaires réels chutent rapidement en raison de l’inflation, déclare l’économiste principal Stefan Angrick de Moody’s Analytics à CNN.
La population japonaise diminue et la proportion de personnes de plus de 65 ans augmente fortement. Près de 40 % de la main-d’œuvre travaille à temps partiel ou n’a pas d’emploi permanent, soit un doublement en 30 ans.
– Comme la part de ces travailleurs a augmenté, bien sûr, cela maintient également les salaires moyens plus bas car ils gagnent moins, déclare l’économiste principal Müge Adalet McGowan de l’OCDE à CNN.
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