Une entreprise sensationnelle

Le partenaire et bras droit de Buffett, Charlie Munger, dit qu’il n’a jamais fait un investissement similaire à celui qu’il était derrière dans ce qui est l’un des rares investissements internationaux de la société d’investissement en dehors des États-Unis.

« Je n’ai jamais aidé Berkshire Hathaway à faire quoi que ce soit d’aussi bon que BYD, et je ne l’ai fait qu’une seule fois », a déclaré Munger lors de la réunion annuelle de sa propre société d’investissement, le Daily Journal, mercredi, qui a été diffusée sur CNBC et YouTube.

Berkshire Hathaway a initialement acheté 225 millions d’actions de BYD, soit 9,89 % des actions, en septembre 2008 pour 232 millions de dollars.

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– L’investissement initial vaut aujourd’hui environ huit ou neuf milliards de dollars. C’est un assez bon retour. Ce n’est pas une action bon marché, mais d’un autre côté, c’est une entreprise sensationnelle, a déclaré Munger.

La société américaine a vendu au cours des 18 derniers mois, mais détient toujours 7,8% de la société. La valeur de l’investissement du fonds pétrolier dans BYD est passée de 130 millions NOK en 2008 à 2,8 millions NOK fin 2022.

Munger, qui à 99 ans est toujours le bras droit de Buffett, a été présenté à BYD via le fondateur Li Fu de la société de gestion américaine Himalaya Capital il y a 15 ans.

– C’est sans aucun doute mon action préférée, a déclaré Munger, qui souligne qu’elle est devenue une action chère dont le prix est de 50 fois les bénéfices et que l’entreprise vaut plus que Mercedes-Benz.

Surcapacité en Chine

BYD a construit une énorme capacité de production en Chine ces dernières années.

– Si vous comptez toutes les installations de production qu’ils ont en Chine pour construire des voitures, cela correspond à un grand pourcentage de Manhattan. Et personne n’en avait entendu parler il y a quelques années, dit Munger.

Il y a une surcapacité en Chine. Au cours des deux prochaines années, la capacité de production de voitures augmentera de 6,5 millions d’unités, selon un rapport de l’institution financière Bernstein. Presque toutes seront des voitures électriques. Les analystes estiment que 50% de la capacité sera inutilisée dans deux ans.

Les ventes de voitures électriques en Chine ont chuté de 6,3% en janvier, selon de nouvelles statistiques de la China Passenger Car Association. BYD, qui produit également ses propres batteries et composants, détenait près de 25 % du marché des voitures électriques en Chine en 2022.

Lorsqu’on lui a demandé s’il préférerait posséder BYD ou Tesla, qui, malgré la chute des prix au cours de l’année écoulée, vaut 670 milliards de dollars – six fois plus que BYD, le partenaire de Warren Buffett n’a aucun doute.

– Cette réponse est simple. Tesla a réduit ses prix en Chine à deux reprises l’an dernier. BYD a augmenté ses prix. Nous sommes des concurrents directs. BYD est tellement en avance sur Tesla en Chine que c’en est presque risible, a déclaré Munger.

Expansion internationale

BYD a plus que triplé ses ventes de voitures en 2022 pour atteindre 1,85 million d’unités. Les ventes étaient réparties entre les voitures électriques pures et les voitures hybrides rechargeables. Tesla est toujours le plus grand vendeur de voitures électriques pures avec environ 1,3 million de voitures en 2022, soit 40 % de plus qu’en 2021.

Jusqu’à présent, la quasi-totalité de la production de BYD a abouti en Chine. Ceci est sur le point de changer. Le coup de départ a été pour une expansion internationale en Asie du Sud-Est, en Inde et en Amérique latine avec une production propre en collaboration avec des conglomérats locaux.

Les ventes de voitures BYD ont commencé dans six pays européens, dont la Norvège et la Suède. Le plan est de produire en Europe. BYD était en pourparlers avec le constructeur automobile Ford pour reprendre une usine automobile à Saarlouis au sud-ouest de Francfort en janvier, selon le Wall Street Journal.

La directrice de BYD, Stella Li, suggère que la société préfère construire ses propres installations de production en Europe.

– Nous ne regardons pas les installations de production des entreprises individuelles. Nous sommes plus intéressés à construire nos propres usines qu’à acheter les usines d’autres entreprises. Nous devons réfléchir à la meilleure solution pour nos projets futurs, dit-elle à Bloomberg.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.