Norwegian dans le plus sur les opérations aériennes pour la première fois depuis 2016 - 3

Jeudi matin, un patron norvégien clairement satisfait rencontrait les analystes et les investisseurs d’Aker Brygge. Non seulement Geir Karlsen a apporté un compte pour l’année dernière qui constitue le solde de trésorerie, mais il estime que les ventes de billets sont maintenant plus élevées que prévu. Le fait que le petit Flyr ait disparu du marché présente plusieurs avantages pour Norwegian :

– En seulement deux semaines, nous avons vendu un million de billets lors de la vente du Nouvel An, mais nous constatons que les ventes ont bien résisté – même après la fin de la période de vente, a déclaré le PDG Geir Karlsen depuis la scène jeudi matin.

De plus, Karlsen dit qu’il est encourageant de voir le volume de billets vendus pour l’été. Et il peut se prévaloir d’un chiffre d’affaires de 5 milliards NOK au quatrième trimestre de l’année dernière, contre 2,5 milliards NOK à la même période l’année précédente. À l’avance, les analystes s’attendaient à environ 4,6 milliards de NOK cette fois.

Reprise en six ans

Le bénéfice d’exploitation (EBIT) de Norwegian au cours des trois derniers mois de l’année dernière s’est terminé à moins 39,3 millions de NOK, contre une perte de 263 millions de NOK à la même période l’année précédente. Cinq analystes s’attendaient auparavant à une perte d’exploitation de 410 millions de NOK. Il montre les estimations obtenues par l’entreprise elle-même.

La perte avant impôts s’est élevée à 80 millions de NOK au cours du trimestre, contre un petit bénéfice à la même période l’an dernier, caractérisé par des effets techniques comptables.

Il est courant pour les compagnies aériennes de perdre de l’argent en hiver et d’essayer de le récupérer grâce à un solide profit en été. L’année dernière, Norwegian a en fait réalisé son premier bénéfice d’exploitation l’année dernière depuis avant la pandémie de corona – après d’énormes pertes d’un milliard de dollars pendant plusieurs années et enfin un processus de faillite exigeant. Il s’est retrouvé avec un bénéfice avant impôts d’un peu plus d’un milliard de couronnes en 2022. À l’avance, un supplément de 565 millions de couronnes était attendu pour toute l’année.

En fin de compte, Norwegian a également réalisé un bénéfice en 2021 – mais c’était grâce à un milliard d’ajustements techniques comptables de la pandémie, et non à l’opération elle-même.

En réalité, Norwegian n’a pas généré de rentabilité durable de ses opérations aériennes depuis 2016 – en six ans.

Dans un message jeudi matin, Karlsen a résumé 2022 avec « de solides performances opérationnelles dans une année où l’aviation a connu d’importants défis de capacité sur les trajectoires de vol en Europe ». Il a en outre déclaré qu’il y avait un résultat d’exploitation positif malgré des prix record du carburant et un dollar américain fort.

Parmi ceux qui ont pu entendre Karlsen s’exclamer et présenter les comptes, il y avait Bjørn Kjos :

– Je pense que Geir et le gang font un travail très impressionnant, déclare l’ancien PDG de Norwegian.


Bjørn Kjos, PDG de longue date de Norwegian, était à nouveau présent jeudi pour assister à la présentation trimestrielle de Norwegian.  Ici d'une situation similaire il y a un an.

Bjørn Kjos, PDG de longue date de Norwegian, était à nouveau présent jeudi pour assister à la présentation trimestrielle de Norwegian. Ici d’une situation similaire il y a un an. (Photo : Elin Hoyland)

– Il est très difficile de gagner de l’argent au quatrième trimestre et au premier trimestre. Avec de la neige et de la glace et du dégivrage des avions – et « vous l’appelez ». Il est très difficile de gagner de l’argent pendant ces mois d’hiver. Par conséquent, je pense que les chiffres présentés ici sont très bons, dit Kjos.

Les liquidités de Norwegian étaient proches de 7,8 milliards NOK à la fin de l’année, contre 8,1 milliards NOK fin septembre.

Volez avec moins de concurrence

Norwegian a terminé l’année dernière en vendant plus de huit sièges sur dix en moyenne, et les vols ont donc augmenté en fonction de la demande croissante au cours de la dernière année et demie.

Le développement à la fin de 2022 contraste avec le petit challenger Flyr – qui a fini par faire faillite en janvier de cette année.

  • Flyr a mis une grande partie de l’entreprise sur le terrain l’automne dernier. Ces derniers mois, un petit nombre d’avions étaient en opération et pourtant les avions étaient moins pleins que le concurrent norvégien. En moyenne, sept à huit sièges sur dix ont été vendus et le niveau de prix était inférieur.
  • Norwegian a gardé plus de 60 avions dans les airs pendant l’hiver et a quand même mieux rempli les avions que Flyr.

Au cours de la nouvelle année, Flyr a ainsi disparu en tant que concurrent gênant pour Norwegian. Cela aide lorsque la croissance de la flotte est affectée par des retards dans les livraisons de Boeing, selon Karlsen. Mais il est maintenant en train de travailler avec une société de leasing pour reprendre six Boeing 737 Max de Flyr et ainsi pouvoir se développer vers l’été.

– Ce n’est un secret pour personne que nous avons reçu ces avions de Flyr, commente Karlsen jeudi matin, et insiste sur le mot « très » lorsqu’il poursuit :

– Nous avons obtenu ces avions à des conditions très intéressantes et nous n’avons pas à payer leur entretien jusqu’à ce que nous les ayons livrés.

Partage de hausse

Les capitaux propres en norvégien ont augmenté pour atteindre 4,2 milliards de NOK à la fin de l’année.

La part norvégienne a eu de forts vents favorables depuis le Nouvel An et a augmenté d’environ 45 %. Mercredi, le prix a clôturé à environ 10,50 NOK par action. Ensuite, l’analyste de Pareto, Kenneth Sivertsen, avait récemment repris la couverture de l’action après une pause, et a une recommandation d’achat claire et un objectif de prix de 15 NOK.

Sept analystes sur huit qui suivent l’entreprise recommandent actuellement « d’acheter ».

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