De nouveaux chiffres de Statistique Norvège montrent que la croissance des prix a été inférieure aux prévisions le mois dernier.
– Pour Norges Bank, c’est une lecture agréable, déclare à E24 l’économiste en chef Kjetil Martinsen de Swedbank.
La croissance sur douze mois de l’IPC d’août 2022 à août 2023 est le taux sur douze mois le plus bas que nous ayons vu depuis avril de l’année dernière, écrit Statistique Norvège.
Malgré le déclin de la variation sur douze mois par rapport au mois dernier, la croissance des prix se situe toujours à un niveau historiquement élevé.
– L’année dernière, nous avons mesuré une forte croissance des prix de l’électricité de juillet à août. Cette année, la situation est inverse. Les prix de l’électricité ont chuté dans la plupart des régions du pays de juillet à août. C’est une raison importante pour laquelle la croissance sur douze mois de l’IPC est en baisse, explique Espen Kristiansen de Statistique Norvège.
Le consensus anticipé était une inflation totale de 5,4 pour cent en août, donc inchangée par rapport à juillet, selon Bloomberg. Marchés DNB une inflation totale attendue de 5,5 pour cent et une inflation sous-jacente de 6,6 pour cent en août.
– Moins de pression sur Norges Bank
L’inflation sous-jacente (hors prix de l’énergie et modifications des taxes), dont la Norges Bank se préoccupe le plus lors de la fixation des taux d’intérêt, s’est terminée à 6,3 pour cent.
Les chiffres sont donc inférieurs aux attentes du marché.
– On s’attend à ce que les prix de base restent élevés plus longtemps, mais le fait que l’inflation totale diminue si rapidement signifie qu’il y aura moins de pression sur la Norges Bank, ajoute Martinsen.
Selon lui, cela signifie que la banque centrale pourra tenir davantage compte de la croissance économique au-delà de l’automne.
– Cela ne changera pas leurs projets de hausse des taux d’intérêt la semaine prochaine, mais les perspectives à venir dépendront également davantage de l’économie réelle.
En attendant une hausse des taux d’intérêt
La Norges Bank a rapidement relevé son taux d’intérêt directeur pour tenter de freiner l’inflation des prix et de la ramener vers l’objectif de 2 pour cent. Le taux d’intérêt directeur est actuellement de 4 pour cent, avec un pic à 4,25 pour cent. La prochaine décision sur les taux d’intérêt interviendra jeudi 21 septembre.
– Il faudra de grandes choses pour qu’ils n’augmentent pas les taux d’intérêt lors de la prochaine réunion, a déclaré la semaine dernière l’économiste en chef de Nordea, Kjetil Olsen, à E24.
Le marché locatif en Norvège est tendu et les prix des loyers continuent d’augmenter. Cela contribue à faire augmenter les chiffres de l’IPC corrigés des modifications fiscales et sans produits énergétiques, écrit SSB.
– Les loyers ont augmenté régulièrement au cours des 15 derniers mois, ce qui est assez inhabituel, explique Kristiansen.
En août de cette année, les loyers payés étaient 4,0 pour cent plus élevés qu’un an plus tôt, ce qui montre des taux sur douze mois qu’il faut remonter de nombreuses années en arrière pour retrouver.
– Il est courant que les contrats de location soient ajustés en fonction de la croissance de l’IPC. Ainsi, lorsque l’inflation des prix est élevée au fil du temps, cela finit par se traduire par une augmentation des loyers, explique Espen Kristiansen.
La Norges Bank s’attendait à une croissance des prix de 6,1 pour cent en août et à une inflation sous-jacente de 6,4 pour cent. Martinsen considère les prix de l’électricité comme un facteur qui freine la croissance des prix. Martinsen de Swedbank met également en avant les prix des denrées alimentaires.
– Il est courant qu’ils tombent en août. On voit qu’il y a une baisse légèrement plus faible que d’habitude. Mais le danger était qu’ils tombaient encore moins. Nous considérons cela comme un effet positif.
Prix de l’électricité nettement inférieur
Les prix de l’électricité, y compris la location du réseau, ont chuté de 10,9 pour cent entre juillet et août de cette année. Cela signifie que les prix sont 26,1 pour cent inférieurs en août 2023 par rapport à août 2022.
– Une des raisons de cette baisse est le degré de remplissage des réservoirs d’eau dans les zones de prix du sud. Il a été nettement plus élevé jusqu’en 2023 par rapport à 2022, puis surtout en août après de nombreuses précipitations, explique Kristiansen.
Il est courant que les prix des denrées alimentaires baissent de juillet à août, et cette année, une baisse des prix de 0,8 pour cent a été mesurée. Ils sont désormais 9,3 pour cent plus élevés qu’il y a un an.
Août est généralement le mois de l’année, avec décembre, où les prix des denrées alimentaires connaissent l’évolution la plus faible.
La moyenne des 20 dernières années, hors 2023, montre que les prix des denrées alimentaires ont tendance à baisser de 1,1 pour cent en août.
– Les prix des produits alimentaires restent le principal contributeur à la croissance globale des prix, aussi élevée soit-elle, déclare Espen Kristiansen, chef de section de Statistique Norvège.
Les groupes alimentaires dont les prix ont le plus augmenté depuis l’année dernière sont les fruits, les légumes, le pain et la viande.
