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Le fonds souverain norvégien de 1,4 milliard de dollars est devenu le plus gros actionnaire d’UBS, alors que le prêteur suisse tente de convaincre les investisseurs internationaux des avantages de son rachat historique de Credit Suisse.

Norges Bank Investment Management, qui gère le plus grand fonds souverain du monde, a augmenté sa participation dans UBS à plus de 5 pour cent ce mois-ci, après avoir été actionnaire du groupe pendant près de 20 ans.

Les dirigeants d’UBS ont été mis sous pression au cours des six derniers mois pour prouver aux investisseurs qu’ils pouvaient réussir le sauvetage de l’ancien rival Credit Suisse, orchestré par l’Etat pour un montant de 3,4 milliards de dollars. De nombreux grands gestionnaires de fonds se concentrent sur la façon dont UBS négocie un processus d’intégration complexe et sur la rapidité avec laquelle elle rétablit les rendements pour les actionnaires.

NBIM, qui était déjà l’un des dix premiers actionnaires d’UBS, a dépassé les investisseurs américains Dodge &amp ; Cox et BlackRock pour devenir le premier investisseur, selon S&P Capital IQ.

NBIM était également l’un des dix premiers investisseurs de Credit Suisse lors de sa faillite en mars, mais il avait vendu sa participation.

Lors de la dernière assemblée générale de Credit Suisse en avril, la NBIM a voté contre la plupart des membres du conseil d’administration et le président, Axel Lehmann, en déclarant : « Les actionnaires devraient avoir le droit de demander des changements au sein du conseil d’administration lorsqu’il n’agit pas correctement : « Les actionnaires devraient avoir le droit de demander des changements au conseil d’administration lorsque celui-ci n’agit pas dans leur intérêt.

Dans les semaines qui ont suivi l’accord sur le rachat, Nicolai Tangen, directeur général de NBIM, a déclaré à la publication suisse Finews : « Le gouvernement suisse a pris les bonnes mesures pour sauver le Credit Suisse. Ce faisant, il a évité une situation incontrôlable sur la place financière suisse et au-delà ».

Depuis qu’il a pris la présidence d’UBS il y a 18 mois, Colm Kelleher s’est efforcé d’attirer de grands gestionnaires de fonds actifs, principalement américains, afin de combler l’écart de valorisation de la banque par rapport à ses homologues de Wall Street.

Alors qu’UBS, cotée en Suisse, se négocie à un peu plus d’une fois sa valeur comptable, Morgan Stanley – où Kelleher a passé la plus grande partie de sa carrière – se négocie à deux fois cette valeur.

Les cadres supérieurs d’UBS estiment que, malgré ses activités mondiales, la banque est perçue par les investisseurs comme étant centrée sur l’Europe, alors que ses rivaux de Wall Street bénéficient d’une cotation sur le marché boursier américain, où les échanges sont plus importants.

Depuis qu’UBS a accepté de sauver le Credit Suisse il y a six mois, ses actions ont augmenté de plus de 30 %.

Les investisseurs et les analystes ont réagi positivement à l’annonce faite par la banque le mois dernier qu’elle ne demanderait pas le soutien financier de l’État pour l’opération.

Son action a reçu un nouveau coup de pouce à la fin du mois d’août lorsque UBS a annoncé un bénéfice de 29 milliards de dollars dans ses résultats du deuxième trimestre – le plus gros bénéfice trimestriel jamais réalisé par une banque – presque entièrement alimenté par un gain comptable sur l’acquisition du Credit Suisse.

Les analystes ont prédit qu’UBS reprendrait l’année prochaine les rachats d’actions, qui avaient été interrompus lors de l’acquisition du Credit Suisse.

UBS et NBIM ont refusé de commenter.

Reportage complémentaire de Richard Milne à Oslo