La Norvège est-elle la lueur d’espoir dont Tesla a besoin en 2026 ?

Malgré les inquiétudes persistantes concernant le relâchement de l’emprise de Tesla (TSLA) sur le marché européen, la Norvège reste un point positif. Selon l’Association des constructeurs européens d’automobiles (ACEA), les immatriculations de Tesla dans le pays en décembre (qui peuvent être considérées comme un indicateur des ventes) ont augmenté de 89 % par rapport à la même période de l’année précédente, pour atteindre 5 679 unités. La société a revendiqué une part de 19,1 % du marché automobile norvégien en 2025, devenant ainsi le constructeur automobile le plus vendu dans le pays pour la cinquième année consécutive.

Cette lueur d’espoir est-elle suffisante pour justifier un investissement dans l’action TSLA dès maintenant ?

À propos de l’action Tesla

Basée à Austin, au Texas, Tesla est à la pointe de l’innovation dans le domaine des véhicules électriques (VE) grâce à son réseau mondial de gigafactories. Ces installations produisent des véhicules tels que les modèles 3, Y et Cybertruck, ainsi que des solutions énergétiques, notamment les batteries Powerwall et les systèmes de stockage Megapack.

Les activités de Tesla couvrent la conception de véhicules, le développement de logiciels de conduite autonome (AD) grâce aux mises à jour Full Self-Driving (FSD), l’expansion du réseau Supercharger et l’intégration de l’énergie solaire. Récemment, l’entreprise s’est concentrée sur l’augmentation de la production du Cybertruck à Giga Texas et l’amélioration de la robotique basée sur l’intelligence artificielle (IA). La capitalisation boursière de l’entreprise s’élève à environ 1 460 milliards de dollars.

Tesla est confrontée à des défis croissants qui remettent en cause sa domination autrefois incontestée dans le domaine des véhicules électriques, la saturation du marché et les changements politiques érodant ses avantages initiaux. L’intensification de la concurrence mondiale laisse présager un environnement plus concurrentiel pour l’entreprise.

L’action TSLA a baissé de 5 % au cours du mois dernier. Cependant, elle reste dans le vert sur le long terme. Au cours des 52 dernières semaines, l’action a gagné 5 % et, au cours des six derniers mois, 37 %. TSLA a atteint un sommet de 498,83 dollars fin décembre, mais a depuis perdu 13 % par rapport à ce niveau.

L’action Tesla se négocie à une valorisation vertigineuse. Son multiple de capitalisation boursière est actuellement de 251, ce qui est nettement supérieur à la moyenne du secteur.

Les chiffres de production de Tesla ont baissé au troisième trimestre, mais les livraisons ont augmenté

La production totale de Tesla pour le troisième trimestre de l’exercice 2025 a baissé de 5 % en glissement annuel (GA) pour s’établir à 447 450 unités. Alors que la production des modèles 3/Y n’a baissé que de 2 % en glissement annuel, les autres modèles de la société ont enregistré une forte baisse de 56 % par rapport à l’année précédente. En revanche, Tesla a réalisé des livraisons record de 497 099 unités, en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente, pour le trimestre. Une fois de plus, la croissance a été tirée par les livraisons de ses modèles phares Model 3/Y, tandis que les livraisons des autres modèles ont diminué par rapport à l’année précédente.

Tesla a déclaré un chiffre d’affaires total de 28,1 milliards de dollars pour le troisième trimestre, en hausse de 12 % par rapport à l’année précédente, tandis que son chiffre d’affaires automobile a augmenté de 6 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 21,21 milliards de dollars. Si le chiffre d’affaires de Tesla a connu une croissance à deux chiffres, celle-ci est restée modérée par rapport aux normes de l’entreprise. De plus, cette croissance lente s’est également traduite par une baisse des résultats nets.

La marge brute totale de Tesla au troisième trimestre a baissé de 185 points de base pour s’établir à 18 %, tandis que sa marge d’exploitation a baissé de 501 points de base pour s’établir à 5,8 %. Le bénéfice par action non conforme aux PCGR de la société a baissé de 31 % en glissement annuel pour s’établir à 0,50 dollar. Tesla a invoqué la hausse des dépenses et la baisse des revenus liés aux crédits réglementaires pour expliquer les difficultés rencontrées au niveau du résultat net.

Les analystes de Wall Street ne sont pas optimistes quant à la trajectoire de croissance des résultats financiers de Tesla. Pour le quatrième trimestre, les analystes s’attendent à ce que le BPA baisse de 48 % en glissement annuel pour s’établir à 0,34 $. Pour l’exercice 2025, le BPA devrait diminuer de 45 % par an pour s’établir à 1,12 $, avant d’enregistrer une amélioration de 59 % en glissement annuel pour atteindre 1,78 $ l’année suivante.

Que pensent les analystes de l’action Tesla ?

Ce mois-ci, les analystes de Truist Securities ont maintenu leur recommandation « Hold » sur l’action TSLA, tout en abaissant leur objectif de cours de 444 $ à 439 $. Suite à l’annonce par le constructeur de véhicules électriques de 418 227 livraisons au quatrième trimestre, un chiffre inférieur aux estimations, les analystes ont revu leur objectif de cours à la baisse. Malgré cela, Truist a également souligné les projets d’IA de Tesla, en particulier le développement du FSD, qui pourrait être « bien plus important que les livraisons de voitures pour la génération de trésorerie à long terme et la performance boursière de TSLA ».

À la fin du mois dernier, l’analyste de Baird, Ben Kallo, a réitéré sa note « Outperform » tout en maintenant l’objectif de cours à 548 dollars, montrant ainsi que la société est optimiste quant aux perspectives de Tesla.

Les analystes de Wall Street adoptent actuellement une position prudente vis-à-vis de l’action TSLA, avec une note consensuelle « Hold » (conserver). Sur les 40 analystes qui ont évalué l’action, 14 ont attribué une note « Strong Buy » (achat fort), un analyste a attribué une note « Moderate Buy » (achat modéré), 16 analystes ont joué la carte de la prudence avec une note « Hold » (conserver) et neuf analystes ont attribué une note « Strong Sell » (vente forte). L’objectif de cours consensuel de 395,32 dollars représente une baisse potentielle de 8 % par rapport aux niveaux actuels.  Cependant, l’objectif de cours le plus élevé de Wall Street, à 600 dollars, indique un potentiel de hausse de 39 % par rapport aux niveaux actuels.

Points clés à retenir

La position de Tesla sur le marché norvégien pourrait être significative, car les véhicules électriques gagnent en importance dans ce pays. Selon certaines sources, 96 % des voitures vendues en Norvège en 2025 étaient des véhicules électriques, contre 89 % en 2024 et 82 % en 2023. En décembre, presque toutes les voitures vendues dans le pays étaient des véhicules électriques. Cependant, Tesla a eu du mal à maintenir sa position sur d’autres marchés clés, tels que la France et la Suède.

De plus, des inquiétudes entourent les chiffres de production et de livraison de Tesla. Pour l’exercice 2025, Tesla a déclaré que ses chiffres de production s’élevaient à 1,65 million d’unités, ce qui est inférieur aux 1,77 million d’unités produites en 2024. Les chiffres de livraison ont également enregistré une baisse en glissement annuel pour la période. Cela montre que les activités de Tesla sont sous pression, avec deux années consécutives de baisse de la production et du chiffre d’affaires annuels.

Compte tenu de cette situation, il serait prudent pour les investisseurs d’observer l’action TSLA pour l’instant.

À la date de publication, Anushka Dutta ne détenait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement. Pour plus d’informations, veuillez consulter la politique de divulgation de Barchart ici.