De nouveaux chiffres de l’Agence suédoise des statistiques (SCB) montrent que les prix à la consommation suédois ont augmenté de 10,9 % sur une base annuelle en octobre.
C’était un peu en dessous de l’estimation de 11,1%, selon Bloomberg.
La croissance des prix en Suède, mesurée selon le CPIF, qui est l’inflation corrigée des variations des taux d’intérêt, s’est terminée à 9,3 % sur une base annuelle en octobre. L’augmentation sous-jacente des prix (KPIF excluant les prix de l’énergie) était de 7,9 % le mois dernier.
En Suède, les prix à la consommation sont mesurés légèrement différemment que chez nous. Depuis 2008, la SCB fonctionne avec le KPIF, ou CPI avec un taux d’intérêt fixe, qui supprime l’effet de l’évolution des taux d’intérêt, mais tient toujours compte des variations des prix de l’énergie. Le CPIF a remplacé l’IPC comme variable cible pour l’objectif d’inflation de la banque centrale suédoise à l’automne 2017 et est inclus dans les statistiques officielles de la SCB depuis 2018.
La SCB dispose également d’un indice des prix à la consommation à taux d’intérêt fixe, mais qui exclut l’évolution des prix de l’énergie, CPIF exclu pour l’énergie. Cela ressemble donc davantage à ce que nous associons ici à l’inflation sous-jacente et, avec les prix élevés de l’énergie d’aujourd’hui, cela donnera une meilleure expression des variations de prix sous-jacentes.
Large base
Il devient clair que la croissance des prix dans le pays voisin est encore largement basée. En octobre, les prix des aliments et des boissons non alcoolisées étaient supérieurs de 17,2 % à ceux du même mois de l’année dernière, tandis que les prix de l’énergie et du carburant sont respectivement supérieurs de 25,6 et 32,7 % à ceux d’il y a un an.
Sinon, il y a aussi de fortes hausses de prix pour les meubles, les articles ménagers et les transports, qui ont tous connu une croissance des prix à deux chiffres au cours de la dernière année.
Selon l’économiste en chef Marius Gonsholt Hov de Handelsbanken Capital Markets, une autre forte augmentation des taux d’intérêt est en magasin de la part de la banque centrale suédoise.
– La Riksbank a initialement annoncé une hausse plus « prudente » des taux d’intérêt de 50 points de base cette fois. Mais nos collègues de Stockholm détiennent un bouton indiquant que la Riksbank augmenterait davantage le taux d’intérêt de 75 points de base lors de la prochaine réunion de novembre. Et cette évaluation tient probablement encore mieux après les chiffres d’aujourd’hui, écrit-il dans un rapport du matin.
Le CPIF, qui a donc terminé à 9,3 % sur une base annuelle en octobre, était nettement inférieur à l’estimation de 9,8 %. Cela s’explique par une contribution négative des prix de l’électricité, qui ont baissé en octobre, mais qui sont toujours plus élevés que l’an dernier.
Le CPIF hors énergie, qui a clôturé à 7,9% sur une base annuelle en octobre, était cependant bien supérieur aux prévisions de la Riksbank, et c’est quelque chose que la banque centrale examinera de plus près avant la prochaine réunion sur les taux d’intérêt.
Augmentation du taux directeur d’un point de pourcentage
Comme chez nous et dans de nombreux autres pays du monde, la croissance des prix en Suède a également atteint des sommets et bien au-dessus de l’objectif ces derniers mois. En septembre, l’inflation totale dans le pays voisin était de 10,8 %.
Lorsque la Riksbank a présenté sa dernière annonce de taux d’intérêt fin septembre, elle a réprimé avec un bond d’un point de pourcentage complet, la plus forte augmentation unique dans le pays voisin depuis 1993, lorsque l’objectif d’inflation a été introduit.
Il a ainsi montré une volonté limpide de se battre pour faire baisser le taux d’inflation élevé, tout en disant peut-être aussi que la Riksbank avait pris un peu de retard avec les hausses de taux d’intérêt.
La Riksbank et le gouverneur de la banque centrale, Ingves, ont ensuite clairement indiqué que la politique monétaire devait être resserrée pour ramener l’inflation à l’objectif, et plusieurs hausses de taux d’intérêt ont été annoncées pour le reste de l’année. Il a ensuite indiqué une augmentation de 0,5 point de pourcentage en novembre et une augmentation de 0,25 point de pourcentage en décembre, de sorte que le taux d’intérêt directeur en Suède autour du Nouvel An sera supérieur à 2%.
Au moment de la rédaction du présent rapport, le taux d’intérêt directeur suédois est de 1,75 %.
Alors que d’autres pays n’ont pas tardé à relever rapidement les taux d’intérêt en réponse à de fortes hausses de prix, avant la hausse de septembre, il avait fallu plus de temps au gouverneur sortant de la banque centrale Ingves pour procéder à des hausses individuelles plus importantes.
En avril, Ingves a relevé le taux d’intérêt au-dessus de zéro pour la première fois depuis 2014, lorsque le taux d’intérêt directeur en Suède a atteint 0,25 %. La réunion sur les taux d’intérêt qui a suivi en juin s’est terminée par un bond de 0,5 point de pourcentage, de sorte que le taux d’intérêt directeur en Suède avant la décision de septembre était de 0,75 %.
La Riksbank présentera sa prochaine annonce de taux d’intérêt le 23 novembre.
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