Voici à quoi ressemblent les indices les plus importants un quart d’heure seulement après l’ouverture de la bourse américaine :

  • L’indice collectif S&P 500, qui comprend 500 des plus grandes sociétés cotées aux États-Unis, a augmenté de 0,6 %.
  • Le Nasdaq Composite, qui est dominé par les entreprises technologiques, a augmenté de 0,4 %.
  • Le Dow Jones, qui se compose de 30 actions soi-disant importantes triées sur le volet, augmente de 0,6 %.

Jusqu’à présent, l’année boursière 2023 a apporté un certain soulagement aux acteurs du marché, mais la prudence prévaut avant la saison des résultats et les hausses de taux d’intérêt attendues de la Réserve fédérale.

Croissance des prix plus faible attendue

Mercredi, le marché attend avec impatience les chiffres de l’inflation de décembre qui seront publiés jeudi. Selon Trading Economics, on s’attend à ce que l’inflation totale passe de 7,1 % en décembre à 6,5 %, tandis que l’inflation sous-jacente passe de 6,0 % à 5,7 %.

À l’heure actuelle, le marché prévoit que le taux d’intérêt directeur culminera à environ 4,9% en été, tandis que la Fed elle-même a signalé un pic de taux d’intérêt d’environ 5,1% – et a tenu compte du fait qu’il pourrait être encore plus élevé.

Matthew Palazzolo, stratège en investissement chez Bernstein Private Wealth Management, estime qu’il est difficile d’essayer de chronométrer les baisses de taux de la Fed.

– Certains signes indiquent que lorsque la Fed commencera à réduire les taux d’intérêt, cela se traduira par une amélioration des marchés. Mais si cela finit par se produire en 2024 ou à la fin de 2023, il est trop difficile de dire maintenant à la mi-janvier.

Lorsque la Fed a publié le mois dernier une compilation de ce que les différents membres de la banque centrale envisagent pour les niveaux d’intérêt futurs, il est devenu clair que la banque centrale elle-même n’envisage pas de baisse des taux d’intérêt en 2023.

Par ailleurs, les investisseurs surveillent de près le resserrement du marché du travail à l’avenir, car ils savent que la Fed fait de même – à la recherche de signes indiquant comment la croissance des salaires affecte l’inflation. Si le marché du travail est trop tendu, avec un chômage trop faible et une forte demande de main-d’œuvre, l’idée est qu’un marché du travail se traduira par une augmentation de la croissance des salaires. La crainte est qu’une croissance accrue des salaires ne conduise à une augmentation des prix, qui à son tour sera compensée par une augmentation des salaires – une spirale salaires-prix.

Le rapport sur le marché du travail qui a été présenté vendredi la semaine dernière a montré que le chômage avait légèrement baissé à 3,5 %. Bien que le chômage soit à son plus bas niveau depuis des décennies et qu’il y ait toujours une mer de postes vacants aux États-Unis, la croissance des salaires a été mesurée à 4,6 %, ce qui représente une baisse par rapport au mois précédent. À l’avance, une augmentation de salaire de cinq pour cent était prévue.

Au plus haut depuis la crise financière

Le taux d’intérêt des obligations d’État américaines à échéance de dix ans, souvent considéré comme le taux d’intérêt le plus important au monde, est désormais proche de 3,6 %. Il a quelque peu baissé depuis le pic de novembre 2022 où il s’élevait à plus de 4 %, mais en un an, le taux d’intérêt est passé de 1,5 % au niveau actuel.

La dernière fois que le taux d’intérêt a atteint les niveaux actuels, c’était pendant la crise financière de 2008.

Le taux d’intérêt nominal à dix ans peut être « disséqué » en examinant ce qui est dû à la hausse des anticipations d’inflation et ce qui est dû à la hausse des anticipations de taux d’intérêt. Ce que vous voyez, c’est que la hausse du taux d’intérêt nominal à dix ans au cours des deux dernières années a été presque exclusivement due à une augmentation du taux d’intérêt réel à dix ans.(Termes)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.