Les actions chinoises augmentent fortement cette année, les bourses américaines augmentent un peu moins et Oslo Børs n’augmente pas du tout. L’évolution de l’année dernière a été bouleversée. Maintenant, les marchés retiennent leur souffle avant que les statisticiens américains ne présentent la conclusion sur l’inflation en décembre. Le résultat affectera les marchés des actions et des taux d’intérêt.
Le stratège en chef de la Danske Bank, Anders Johansen, n’ose pas dire qu’il n’y a qu’une reprise à l’avenir.
– Les fonds du marché monétaire et les obligations norvégiennes avec une solvabilité élevée sont là où nous placerions l’argent maintenant. Nous sous-pondérons les actions en ce début d’année. Nous pensons que nous aurons de grandes fluctuations, dit-il.
Lui et Danske Bank sont sous-pondérés depuis août.
– Je ne pense toujours pas que nous ayons touché le fond, dit-il.
Ici, il recommande d’investir
Johansen croit en une récession et s’appuie sur les derniers chiffres PMI des États-Unis. Les PMI sont des indicateurs d’activité à la fois pour le secteur des services et pour l’industrie. Celles-ci ont été faibles, pense Johansen. Les chiffres des nouvelles commandes ont été encore plus faibles.
Fondamentalement, il est optimiste quant aux marchés de l’énergie et à la Bourse d’Oslo, mais une éventuelle récession sévère pourrait assombrir les perspectives.
– Cela dépend de la profondeur de la récession éventuelle. Le marché du pétrole et le marché du gaz sont très tendus, mais s’il y a une récession aux États-Unis qui est pire que ce que les gens pensent maintenant, cela pourrait signifier que les prix du pétrole chuteront encore plus et entraîneront le secteur pétrolier à la Bourse d’Oslo vers le bas . Alors ce sera un gros cauchemar, dit-il.
Oslo Børs a légèrement augmenté jeudi matin.
– À plus long terme, je pense que nous aurons des prix élevés du pétrole et de l’énergie. Le fait que les entrepôts soient pleins maintenant et que l’hiver soit doux ne résout rien, dit Johansen, qui dit que le virage vert nécessitera beaucoup d’énergie.
Il pense qu’il est probable que les prix du pétrole resteront au-dessus de 100 USD pendant plusieurs années à venir.
– Où conseillez-vous aux gens d’investir maintenant ?
– À court terme, nous pensons qu’il y aura une récession aux États-Unis et une récession plus modérée en Europe. L’endroit où il y aura une meilleure croissance et où les autorités auront la possibilité de stimuler ce sont les marchés émergents, et la Chine en particulier, dit-il.
Les marchés émergents représentent les marchés émergents et incluent les pays qui sont en passe de devenir des économies développées.
À long terme, Johansen est sceptique quant au marché boursier européen. Il pense que c’est très exigeant.
– Ils doivent trouver une solution au problème énergétique, sinon déplacer beaucoup d’industries hors d’Europe, dit-il.
Je pense que les actions de rêve coûteuses vont chuter
Mercredi, la communauté financière norvégienne était invitée à la conférence du Nouvel An de Skagenfonden dans le centre d’Oslo. L’économiste en chef de renommée mondiale Mohamed El-Erian a été conférencier. Tout comme le professeur et expert en évaluation Aswath Damodaran.
La directrice des investissements de Skagen, Alexandra Morris, estime que 2023 devrait offrir d’énormes opportunités aux gestionnaires qui choisissent une approche plus active.
– C’est un changement de régime d’une période de politique monétaire souple qui a levé tous les navires, à un développement beaucoup plus difficile et différencié, dit-elle.
La directrice des investissements, Alexandra Morris, estime que vous devriez miser sur les actions de valeur cette année. (Photo : Elin Hoyland)
Elle estime qu’en 2023, il faut investir dans des actions de valeur, c’est-à-dire celles qui rapportent de l’argent aujourd’hui et qui ont un cash-flow stable.
– Evitez ceux qui valorisent très cher les rêves, l’espoir et l’amour, car ils ont encore du mal à tomber. Maintenant, nous sommes dans un environnement de croissance pire, et ils ont encore des ajustements à la baisse en magasin, dit Morris.
Doit penser différemment
L’investisseur et ancien soldat spécial Peter Warren s’est assis droit comme une lumière d’école lors de la conférence du Nouvel An mercredi. Il a retenu une chose en particulier de la conférence de l’économiste en chef Mohamed El-Erian :
– Le monde va être plus complexe, et les marchés financiers seront plus complexes. Vous ne pouvez pas simplement mettre en place un portefeuille normal et vous attendre à ce qu’il fonctionne, comme c’était le cas jusqu’à la fin de 2021, grâce au soutien de la banque centrale. Vous devez construire des portefeuilles plus solides et diversifier d’une manière différente qu’auparavant.
– Vous devez construire des portefeuilles plus robustes et diversifier d’une manière différente qu’auparavant, explique l’ancien gestionnaire de fonds spéculatifs Peter Warren. (Photo : Elin Hoyland)
El-Erian pense que le risque le plus négligé est que les marchés cessent de fonctionner, car cela obligerait la Réserve fédérale américaine à baisser les taux d’intérêt malgré une inflation élevée. C’est une préoccupation partagée par Warren. Il souligne qu’il n’était pas loin d’une crise financière en Grande-Bretagne l’année dernière.
– C’est quelque chose que j’ai toujours en tête. Après la crise financière, nous avons créé une structure de marché beaucoup plus vulnérable grâce à la réglementation des banques. Je ne suis pas nécessairement en désaccord avec la réglementation, mais la conséquence est que le système est beaucoup plus vulnérable. Et nous n’avons pas encore pu le tester correctement, dit Warren.(Termes)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.
