Autostore a fortement chuté après la publication des chiffres - 3

Mats Vikse a présenté son premier rapport trimestriel en tant que PDG d’Autostore. Elle affiche un chiffre d’affaires de 148 millions de dollars, et un bénéfice avant impôt de 33,6 millions de dollars.

D’avance, un chiffre d’affaires légèrement supérieur de 148,9 millions de dollars était attendu. Pourtant, le résultat avant impôt a surpris à la hausse, contre les 28,5 millions de dollars attendus, selon les estimations obtenues par Bloomberg.

– Cette croissance au quatrième trimestre a augmenté de 58% sur une base annuelle est la preuve qu’Autostore peut résister à une situation macroéconomique difficile, a déclaré le PDG Mats Vikse dans un message.

Lorsque la Bourse d’Oslo a ouvert ses portes jeudi matin, l’action Autostore a immédiatement chuté de dix pour cent, mais s’est redressée à moins sept pour cent après une heure de négociation.

Saisie de commande manquée

Le courtage Pareto a une recommandation de vente sur l’action, et l’objectif de prix de 20 NOK est considérablement plus proche après la chute de jeudi.

– Le problème est que les prises de commandes sont faibles. Autostore a abaissé ses attentes en matière de chiffre d’affaires pour 2023. Ce n’est pas si dramatique, mais cela envoie un certain signal. Pour l’action, l’élément d’incertitude réside dans le fait que les prises de commandes doivent augmenter pour atteindre la croissance en 2024, explique l’analyste Olav Rødevand à DN.

La prise de commandes de 153 millions de dollars au quatrième trimestre représente une baisse de 23 % par rapport à la même période l’an dernier. La société souligne que 2021 a été solide, car les clients se sont positionnés pour anticiper une augmentation de prix attendue, en plus du fait que les conditions économiques ont changé.

La prise de commandes était inférieure à la fois au consensus de 159 millions de dollars et à l’estimation de Pareto de 160 millions.

– L’incertitude macro pèse lourdement sur les clients, qui sont plus réticents à passer des commandes, explique Rødevand.


Autostore vend un système de stockage robotisé innovant qui élimine l'espace vide entre les racks dans les entrepôts traditionnels.  Au lieu de cela, les boîtes sont empilées les unes près des autres en hauteur dans une grille et sont ramassées par des robots au besoin.

Autostore vend un système de stockage robotisé innovant qui élimine l’espace vide entre les racks dans les entrepôts traditionnels. Au lieu de cela, les boîtes sont empilées les unes près des autres en hauteur dans une grille et sont ramassées par des robots au besoin. (Photo : Tommy Ellingsen)

Forte croissance sur une base annuelle

Pour l’ensemble de l’année dernière, la société peut noter une bonne croissance.

Les revenus ont augmenté de 327,6 millions de dollars en 2021, pour atteindre 583,5 millions de dollars l’an dernier. En termes d’exploitation, le résultat s’est grandement amélioré, à plus de 167 millions de NOK, contre une perte d’exploitation de 37,5 millions de dollars en 2021.

La société est passée d’une perte avant impôts de 59,5 millions de dollars en 2021 à un bénéfice de 127,2 millions de dollars l’an dernier. En 2023, Autostore estime un chiffre d’affaires compris entre 700 et 750 millions de dollars, ce qui correspondra à un taux de croissance compris entre 20 et 30 %.

Rumeurs Amazon

En décembre, la part d’Autostore a bondi de plusieurs dizaines de pour cent. En toile de fond, des rumeurs selon lesquelles le géant américain du commerce en ligne Amazon allait tester Autostore dans l’un de ses entrepôts américains.

Depuis lors, le prix a quelque peu baissé, mais l’action se négocie toujours beaucoup plus haut maintenant.

Après la reprise, la société de courtage Pareto a ajusté sa recommandation d’action de la conservation à la vente, tandis que DNB Markets a repris la couverture avec une recommandation de vente.

– Nous aimons beaucoup la société, même si nous pensons que l’action semble trop chère, a déclaré l’analyste principal Frank Maaø à cet égard.

Le premier rapport du PDG

Le rapport trimestriel de jeudi est donc le premier de Vikses en tant que PDG, après avoir succédé à Karl Johan Lier l’automne dernier.

Malgré son jeune âge, le joueur de 34 ans a un palmarès relativement long dans Autostore.

– Il est clair qu’il s’agit d’un marché plus difficile aujourd’hui qu’il y a à peine un an. Mais ici, les deux côtés de l’équation sont affectés pour nos clients. Ce que l’on constate concrètement, c’est que le temps d’amortissement d’un entrepôt Autostore est encore très court, et qu’un tel investissement rapporte bien. Bien que le marché soit plus difficile maintenant, les moteurs sous-jacents à l’automatisation sont bien présents, a déclaré Vikse lorsque le changement de direction a été annoncé.

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