Le stratège en chef pense que les républicains obtiendront la majorité au Congrès : - Le marché des taux d'intérêt a besoin du dernier - 3

Depuis des mois, les politiciens de haut niveau aux États-Unis se battent pour obtenir la faveur des électeurs. Les premiers résultats des élections américaines de mi-mandat commencent à tomber dans les États entre minuit et une heure mercredi, heure norvégienne.

A l’avance, le célèbre site d’analyse FiveThirtyEight s’attend à 84% de chances que les républicains obtiennent la majorité à la Chambre des représentants. La probabilité d’une majorité républicaine au Sénat est estimée à 59 %.

Mais que se passe-t-il si les républicains obtiennent la majorité ? Le stratège en chef Anders Johansen de la Danske Bank estime que la tension entre les États-Unis et la Chine pourrait augmenter. Dans le même temps, la polémique sur le plafond de la dette et les dépenses publiques va s’intensifier. Cela augure mal pour les taux d’intérêt et le marché boursier américains, estime Johansen.

Moins de dépenses

Grâce à des manœuvres budgétaires partisanes, le président démocrate Joe Biden a augmenté les impôts, promis d’annuler les prêts étudiants et augmenté le soutien corona. Une manœuvre qu’un certain nombre d’économistes estiment avoir contribué à accroître l’inflation aux États-Unis.

Si les républicains obtiennent une majorité au Congrès – qui se compose de la Chambre des représentants et du Sénat – cela signifie une fin brutale des dépenses de Biden, dit Johansen.

– Les dépenses de Biden sont quelque chose que les républicains utiliseront contre lui lors de l’élection présidentielle. S’ils obtiennent la majorité aux élections partielles, le parti passera les douze prochains mois à tenter de renverser tout ce qu’il a obtenu.

Depuis 1950, l’indice boursier large S&P a augmenté en moyenne de 15 % au cours des 12 mois suivant les élections de mi-mandat. Mais la hausse a souvent été tirée par une consommation plus élevée des autorités.

– Désormais, il est probable que la consommation des autorités sera plus faible que si les démocrates étaient majoritaires, estime Anders Johansen, qui estime que cela sera négatif pour la Bourse.

– Nous estimons qu’il y aura également une récession aux États-Unis. Moins de dépenses seront alors négatives pour le marché car cela pourrait conduire à une récession plus profonde.

Lorsque les gens ont moins d’argent pour se déplacer, ils dépensent moins en consommation, ce qui est négatif pour les entreprises.

Incertitude sur le marché des taux d’intérêt

Ce n’est un secret pour personne que la dette publique américaine augmente chaque année, et à intervalles irréguliers le plafond de la dette américaine doit être relevé. Dans les cas où le même parti a à la fois le président et la majorité au Congrès, il est difficile de s’entendre sur le plafond de la dette. Mais si les républicains gagnent, le débat sur le plafond de la dette va s’intensifier. Johansen pense que cela est négatif pour le marché des taux d’intérêt.

– Il y a eu de très grandes fluctuations sur le marché des taux d’intérêt cette année, dit Johansen.

Il ajoute:

– Le plafond de la dette limite les emprunts pour le gouvernement et pourrait être un moyen pour les républicains de limiter le zèle réformateur de Biden. C’est la dernière chose dont le marché obligataire a besoin.

– Pourquoi l’argument du plafond de la dette et des dépenses est-il négatif pour le marché des taux d’intérêt ?

– Cela conduit à plus d’incertitude sur le marché des taux d’intérêt. Cette année, il y a eu des fluctuations plus importantes sur ce marché que sur le marché boursier, explique le stratège en chef.

Plus à l’étranger

Le meilleur résultat, mais aussi le moins probable, pour le marché boursier serait que les démocrates contrôlent le Congrès, car cela garantit une consommation accrue par les autorités, estime Johansen.

– Si les républicains n’obtiennent qu’une majorité au Congrès, il sera difficile de mettre en œuvre une politique pour l’un ou l’autre des partis. En conséquence, l’attention se tournera probablement vers l’enquête sur le règne de Biden. Il y a un risque que Biden soit destitué, dit Johansen.

Cela a été confirmé lundi soir par le chef de la minorité républicaine Kevin McCarthy. Si les républicains obtiennent une majorité, il y aura une enquête sur Biden, qui se concentrera sur le retrait d’Afghanistan et l’origine de la pandémie corona.

Johansen pense également que Biden se concentrera davantage sur la politique étrangère, ce qui, selon lui, pourrait faire pression sur le dialogue déjà tendu entre les États-Unis et la Chine.

– Le marché n’aime pas l’augmentation de l’incertitude ici, dit Johansen.

Impôts et énergie

Si les républicains gagnent, les entreprises américaines peuvent bénéficier des politiques fiscales républicaines. Les démocrates n’étaient qu’à une voix d’augmenter le taux d’imposition des sociétés à 25 % et d’introduire un taux d’imposition minimum mondial sur les sociétés. Si les républicains obtiennent une majorité au Congrès, la possibilité d’un tel taux d’imposition sera égale à zéro, il en va de même pour une pénalité fiscale inattendue pour les compagnies pétrolières, écrit Bloomberg.

Biden a récemment menacé les compagnies pétrolières de taxes et de restrictions punitives si elles n’utilisaient pas leurs revenus records à la suite de la guerre en Ukraine pour augmenter la production et réduire les coûts pour les Américains.

Dans le même temps, les républicains ont déclaré qu’avec une majorité, ils pousseraient à prolonger les réductions d’impôts que Donald Trump avait approuvées en 2017.

Recommander de voter républicain

Le nouveau propriétaire de Twitter, Elon Musk, est activement sorti lundi soir et a encouragé les électeurs américains « pensants » à voter républicain lors des élections de mi-mandat de cette année.

« Le partage du pouvoir limite les pires excès des deux partis, je recommande donc de voter pour un Congrès républicain », a tweeté Musk.

Lorsqu’on lui demande ce que Johansen lui-même pense que sera le résultat de l’élection partielle de 2022, il répond :

– Sur la base du fait que les prix de l’énergie ont quelque peu augmenté récemment – ce que Biden a essayé d’éviter à tout prix, à la fois en demandant à l’Opec, en libérant du pétrole des stocks stratégiques et en essayant et en attaquant les grandes compagnies pétrolières qui gagnent beaucoup d’argent avec prix élevés de l’énergie – je tiens un petit bouton sur la victoire républicaine dans les deux chambres.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.