Un milliardaire américain de fonds spéculatifs parie sur l'effondrement de la monnaie de Hong Kong - 3

Depuis 1983, le dollar de Hong Kong est indexé sur le dollar américain. De minuscules mouvements par rapport à la devise américaine sont autorisés. La connexion a eu lieu alors que la Chine était en train de s’ouvrir au monde extérieur et que Hong Kong était un havre de paix. La situation est très différente maintenant.

Défier la Chine

Cela fait 25 ans que Hong Kong a été rétrocédée de la Grande-Bretagne à la Chine, qui est devenue la deuxième économie mondiale. Hong Kong se voit promettre une certaine forme d’autonomie gouvernementale jusqu’en 2047 en vertu d’un accord signé en 1984. La Grande-Bretagne pense que la Chine a rompu l’accord.

Superbe Balade en traineau avec un guide Sami

Hong Kong apparaît de plus en plus comme une ville chinoise, mais avec sa propre monnaie. Le leader américain des fonds spéculatifs William « Bill » Ackman, qui est à l’origine du fonds spéculatif Pershing Square, confirme qu’il a pris une importante position courte contre la devise de Hong Kong via des soi-disant « options de vente ».

« Si la Chine est vraiment une grande nation indépendante, pourquoi doit-elle rattacher sa monnaie et la monnaie de Hong Kong au dollar américain », a demandé Ackman dans un fil Twitter.

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– Le lien est presque gênant pour la Chine en même temps qu’elle se déconnecte économiquement des États-Unis, a écrit Ackman dans un autre message, qui a depuis été supprimé.

La monnaie chinoise était liée au dollar américain jusqu’en 2005. Au cours des cinq dernières années, le yuan a été lié à un panier de devises composé des 24 principaux partenaires commerciaux, et dont le dollar américain représente environ 22 %, selon le Système commercial de change de la Chine.

Les tentatives précédentes échouent

En 1995, la taille de l’économie chinoise, mesurée en termes de produit intérieur brut, était cinq fois supérieure à celle de Hong Kong. L’année dernière, il était 48 fois plus important, selon la Banque mondiale.

L’Autorité monétaire de Hong Kong, agissant en tant que banque centrale, défend le dollar de Hong Kong. Si la banque centrale américaine (Fed) augmente le taux d’intérêt, elle fait de même – sans tenir compte de la situation économique locale de la ville.

– Les autorités de Hong Kong ne montrent aucune intention de changer le système, déclare la stratège monétaire Carrie Li de DBS Bank à Bloomberg.

Les représentants des autorités autonomes de Hong Kong nient qu’il soit envisagé de supprimer le lien avec le dollar américain. Ackman propose une réponse à ceux qui ne croient pas qu’il y aura des changements.

– Jusqu’au moment où l’arrimage de la devise est supprimé, ils prétendront qu’ils ne supprimeront jamais le lien. C’est élémentaire, écrit-il.

George Soros et Kyle Bass ont déjà tenté de contester le lien avec de gros paris sans succès. Soros est connu comme l’homme qui a fait couler la livre sterling. Lorsque la livre a été dévaluée en 1992, sa valeur a chuté de 15 % et Soros a gagné au moins un milliard de dollars grâce à ce commerce.

– Aucune signification pour Hong Kong

Hong Kong est dans une profonde récession après que la création de valeur ait chuté de 4,5% au troisième trimestre par rapport au même trimestre de l’année dernière. Il s’agit de la deuxième récession en trois ans. L’indice Hang Seng à la bourse a chuté de 40 % en cinq ans.

Le ministre des Finances de la ville, Paul Chan, admet qu’il est probable que le centre financier asiatique autrefois dominant finira l’année en récession.

– Hong Kong a augmenté ses taux d’intérêt à un rythme jamais atteint au cours des trois dernières décennies, a déclaré Chan plus tôt cet automne.

L’Autorité monétaire de Hong Kong a vendu plus de 30 milliards de dollars de ses réserves de change cette année pour défendre son ancrage au dollar américain. En 2019, alors qu’elle devait aussi défendre sa propre monnaie, elle détenait un peu moins de trois milliards de dollars, selon le Wall Street Journal.

– Le lien n’a aucun sens pour Hong Kong, et ce n’est qu’une question de temps avant qu’il ne se rompe, écrit Ackman.

Horizon temporel à long terme

Pendant de nombreuses années, Ackman a été dur contre des entreprises individuelles et a vendu des actions à découvert dans la conviction que les prix chuteraient. Ackman est régulièrement confronté à d’autres investisseurs et a gagné beaucoup d’argent grâce à des paris boursiers audacieux. Il a également perdu des sommes importantes.

Il a gagné 2,6 milliards de dollars au début de la pandémie en pariant que les entreprises auraient du mal à rembourser leurs dettes.

« Beaucoup de nos meilleurs investissements sont survenus lorsque d’autres investisseurs, avec des horizons à court terme, radient de bonnes entreprises qui ont des prix extraordinairement attractifs lorsque vous avez un horizon à long terme », a écrit Ackman dans une lettre aux clients et investisseurs de Pershing Square lorsqu’il acheté des actions de Netflix avant que la société ne présente de mauvais comptes.

Il a jeté les cartes en avril. Le prix de Netflix a plus que diminué de moitié depuis le Nouvel An, mais a également augmenté de 55 % au cours des six derniers mois.

« Bien que le modèle commercial de Netflix soit facile à comprendre, à la lumière des événements récents, nous avons perdu confiance en notre capacité à prédire les perspectives d’avenir de l’entreprise avec suffisamment de certitude », a-t-il écrit dans une lettre aux actionnaires de Pershing Square.(Conditions)Copyright Dagens Næringsliv AS et/ou nos fournisseurs. Nous aimerions que vous partagiez nos cas en utilisant des liens, qui mènent directement à nos pages. La copie ou d’autres formes d’utilisation de tout ou partie du contenu ne peuvent avoir lieu qu’avec une autorisation écrite ou dans la mesure permise par la loi. Pour plus de termes voir ici.